周一机构强烈推荐6只牛股

华工科技：激光与传感器动力十足，智能制造与物联网事业不断深入

类别：公司 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：莫文宇 日期：2016-08-12

报告要点

事件描述

8月11日晚，华工科技公告《2016年中期报告》。报告期间内，公司实现营业收入16.44亿元，同比增长30.43%；归属上市公司股东净利润1.17亿元，同比增长31.87%。

事件评论

上半年公司取得营收利润双增长，是公司此前强化战略布局和高端核心产品研发的回报。具体业务看，华激光制造表现抢眼，是主要成长动力，传感器不断拓展应用领域，光通信新产品导入持续，激光、防伪在汽车和烟草行业产品优势带动赛百综合服务升级。

激光主业爆发，智能制造标杆。华工激光拥有国家级激光技术平台，激光底蕴深厚，公司以精密激光加工配合自动化设备对接3C及汽车制造产业打造智能制造的战略十分成功。上半年，激光公司收入同比增长71.08%，毛利率同比上升3.46%。随着公司定增项目推进，高功率智能装备客户有望突破，公司激光+自动化之路将不断深入。

世界级传感器不断攻城略地。华工高理子公司拥有国际水准的高精度微型NTC温度传感器和PTC加热器产品，在高端智能家电、新能源汽车领域应用广泛。上半年在新项目--格力室外温度传感器和美的商用空调、新领域--热水器和咖啡壶领域实现新突破。此外，公司目光长远，加码可穿戴设备温度传感器和物联网新型传感器，前景值得期待。

光通信与激光防伪转型发力。光通信10G新品市场份额提升，BOSA成为新增长点；全息防伪从烟草向个人信息与乳制品拓展。作为长期以来的业绩支撑，正源和图像不断增添新活力，看好裸眼3D、全息定位等新领域的突破。公司五大子公司齐头并进，切入智能制造及万物互联大市场，激光设备、自动化集成和大数据平台协同作用，未来前景光明。我们维持“推荐”评级，预计2016~2018年EPS分别为0.25、0.36、0.49元。

风险提示：业绩释放持续性不及预期。