1日午间研报精选 10股有望爆发

东方通(300379)：并表增厚利润，数据融合大力布局

来源：华泰证券

微智信业并表增厚利润，东方通半年报业绩高增长：东方通7月30日发布2016年半年度报告，报告期内因合并报表同比增加了全资子公司微智信业的财务数据，公司营业收入及营业利润较上年同期有较大增长，2016年上半年，公司实现营业收入11,054.22万元，较上年同期增长33.00%；实现归属母公司股东净利润1,302.00万元，较上年同期增长89.54%；经营活动产生的现金净流量1,521.43万元，较上年同期增长85.46%。

发力大数据信息安全，子公司微智信业全面并表：微智信业是国内领先的信息安全产品及解决方案供应商，产品布局互联网大数据内容安全监控、手机APP恶意代码检测等主流信息安全领域，广泛应用与电信运营商、广电企业、政府部门等关键领域，具有较高的市场占有率。合并后公司在原有产品基础上进一步增加了基于深度学习的图像识别产品和移动统一DPI大数据采集产品，进一步丰富了公司的产品线，在国家对信息安全高度重视的情况下，随着用户对信息安全需求的不断增加，大数据信息安全市场未来潜力巨大。

国产中间件龙头，关键行业稳步推进：公司作为国产中间件技术的开拓者和领导者，国内占有率居首，在大数据、云计算、物联网等浪潮的引领下，中间件产品各行业需求旺盛。在产品布局上，公司按照中间件、平台产品的智能、云环境持续改进的方针，积极打造国产基础软件为主线的系列明星产品，以及对数据交换平台持续改进。目前公司中间件产品在政务、交通、电信、金融、军工等领域，尤其在电信运营商、中央部委等垂直行业进行稳步推进，随着国产化替代的加速，未来市场前景广阔。

积极布局政务大数据融合，打造新的盈利增长极：公司凭借中间件产品的基础地位和数据交换融合的技术能力，推出政务大数据平台，实现信息采集、汇集、整合、挖掘分析及服务，支撑智慧城市建设，为政务大数据创新应用提供大数据融合服务。目前平台建设第一阶段产品化已完成，已经为公安、环保、水利、交通等国家部委及江苏、浙江、北京、四川、重庆等省市提供专业的产品与服务，并积极拓展新的市场，随着智慧城市建设和政务大数据的需求放大，政务大数据融合有望成为公司未来新的盈利增长极。

盈利预测与投资建议：预计公司2016~2018年净利润为1.45亿、2亿、2.8亿，同比增长105%、38%、40%。公司未来三年业绩复合增速将达59%左右。在传统主业中间件业务稳定增长的同时，发力大数据信息安全，积极拓展政企大数据融合市场，并通过外延并购打造“基础软件+创新业务”全产业链，未来高成长可期。维持买入评级。

华业资本：灵魂人物进场，打造医疗金融最强阵容

来源：华泰证券

公司二股东华保宏将自己持有的15.33%股权全额转让给李仕林旗下子公司：7月29日晚，公司二股东华保宏通过协议转让的形式，以11.30元/股价格向李仕林旗下3个子公司分别转让5.11%股权，转让后，李仕林首次进入到上市公司股东，并成为第二大股东，持有15.33%股权。同时，李仕林承诺未来12个月之内不再增持上市公司股权；2)公司第三大股东为原第二大股东的全资子公司，目前仍然保留股份不变。

灵魂人物进场，去年的3年注入承诺预期逐步兑现，业务拓展更将飞速发展：2015年10月14日，公司改选董事会，李仕林旗下医疗公司中恒韵医药总经理尹艳，中金租赁董事、捷尔医疗副总孙涛，捷尔医疗经理刘荣华已经进入到上市公司，作为新增的三名董事；2)但公司医疗业务开展(包含2015年6月份开始的承诺未来3年内注入李仕林旗下医疗资产)，医疗供应链金融的拓展，核心人物都是在于李仕林，可以解除市场对公司业务发展可持续性的顾虑。

第一期员工持股计划9月2日到期，成本价11.68元，考虑杠杆成本价约12.26元1)公司第一期员工持股计划于2015年9月2日建仓完毕，总计规模1351万股，成本价11.68元，考虑到当时1:1的杠杆，假设10%的杠杆利率则对应综合成本价12.26元，较目前价格高19%；2)第二期员工持股计划总计规模2亿元，仍为1:1杠杆，暂未实施完毕。

医疗业务飞速开展，供应链金融规模和医疗创投：按照公司计划，全年供应链金融业务预计规模80-100亿元，目前已完成额超过50亿元，其中公司出资额16.8亿元，已经超过去年全年水平，按照同样的利润率估算，将有超过5亿元利润于2017年结算；2)近期公司业务推进明显加速，可参考2周内持续发布的报告。

半年报将开始有供应链金融业绩的首次集中结算，决心最坚定的转型：公司去年开展供应链金融业务，将在今年二季度开始进入结算，且随着规模的做大(按照公司制定规模，年内规模将达到100亿元)，业绩结算将逐步平滑，从今年半年报开始进入首次兑现期。同时，公司也将新北京中心最后20%股权进行出售，在售项目仅剩通州东方玫瑰和深圳玫瑰四季馨园，预计年底售罄，做最坚定的转型。考虑到后续李仕林承诺的资产注入和公司业务开展的持续推进，继续推荐。