券商评级：大盘调整5日暴雨将至？11股涨

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亨通光电（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

亨通光电:上半年预增150%-200% 定增项目加速

类别：公司研究 机构：群益证券(香港)有限公司 研究员：胡嘉铭 日期：2016-07-20

结论与建议:

公司预计2016上半年实现净利润约3.52亿元-4.22亿元,YOY增长150%-200%,业绩表现好于预期。公司是国内唯一在光通信和电力行业形成从硬件产品到系统集成全产业链布局的企业。公司向“系统集成服务商、国际化企业和研发生产型企业”转型,积极布局新业务平台,定增项目的顺利实施有望拓展产业链布局,培育新的增长点。 我们适度上修盈利预测,预计公司2016-2017年实现净利润8.13亿元和10.35亿元,YOY+41.8%和YOY+27.4%。每股EPS为0.66元和0.83元。股价对应17年P/E 17倍,维持“买入”评级,目标价18.35元(17年22倍)。

1H16预增150%-200%:公司发布业绩预告,预计2016上半年实现净利润约3.52亿元-4.22亿元,YOY增长150%-200%,业绩表现好于预期。按此推算,2Q16实现净利润2.37亿元-3.07亿元,YOY增长162%-240%。一方面,公司通信网络、海洋工程和服务等业务的利润持续大幅增长;另一方面,优网科技、电信国脉和万山电力三家公司幷表增厚利润。

频中大单确保全年业绩增长:公司是国内唯一在光通信和电力行业形成从硬件产品到系统集成全产业链布局的企业,在光缆、电缆和海缆等领域具有极强的竞争实力。公司7月初中标中国电信海口徐闻干线光缆线路工程海底光缆及配套招标,彰显公司在海底光缆领域的实力。稍早,公司还先后以大份额中标中移动2016年度电力电缆和数据线缆集采项目。公司连续以大份额中标运营商集采项目,凸显公司产品技术实力的同时,亦为全年业绩增长背书。

员工持股计划完成增持:公司员工持股计划于近期完成股份增持,使用2015年奖励基金以12.49元的均价共计买入约456.84万股,占总股本的0.37%。员工持股计划的实施,有利于完善管理层和核心骨干的长效激励机制,调动员工积极性。

定增项目培育新增长点:公司拟非公开发行募资33.2亿元,分别投向能源互联网领域海底光电复合缆扩能项目(8.3亿元)、新能源汽车传导充电设施生产及智能充电运营项目(6.46亿元)、智慧社区-苏锡常宽带接入项目(4.98亿元)、以及大数据分析平台及行业应用服务项目(3.8亿元)。公司实际控制人承诺认购金额不少于6亿元且锁定36个月,定增项目的顺利实施,有望拓展产业链布局,培育新的利润增长点。

盈利预测:我们预计公司2016-2017年实现净利润8.13亿元和10.35亿元,YOY+41.8%和YOY+27.4%。每股EPS为0.66元和0.83元。