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凯撒股份:总经理吴裔敏解读以IP为核心的泛娱乐战略

类别：公司研究机构：广发证券股份有限公司研究员：杨琳琳日期：2016-06-27

核心观点:

一、凯撒股份泛娱乐战略:以IP为核心,泛娱乐为框架,打造国内领先的互联网泛娱乐企业,公司坚定向互联网泛娱乐转型,构建以精品IP为核心的互联网娱乐生态体系,通过游戏行业并购,以移动互联网和优质版权为依托,全面布局“泛娱乐”战略。

布局步骤:1、拥有文学IP源头,并购杭州幻文;2、专项基金孵化IP,武汉泛娱签约作家,股东包括网络作家;3、顶级动漫IP储备,与腾讯动漫合作;4、2016年凯撒重点:泛娱乐串联。

二、国金凯撒投资武汉泛娱,展开娱乐串联。武汉泛娱成立于2015年6月,股东由行业巨头阅文集团,国金凯撒二期基金、网络文学作家三方组成,组建初始便成为估值2亿的互联网+文学企业。

以文学IP经营为核心,首个作家经纪人模式的文学IP运营公司,拥有国内超一线的网络作家资源库:包括萧鼎(代表作《诛仙》)、柳下挥(代表作《火爆天王》、《天才医生》、《终极教师》)等。

三、凯撒股份与腾讯动漫达成深度合作。凯撒股份获得腾讯动漫的《从前有座灵剑山》、《银之守墓人》、《我的双修道侣》等点击量过亿的重量级IP,基本囊括腾讯动漫近期最具人气的动漫作品,拥有IP的游戏改编权、部分电视剧/网络剧改编权和电影改编权。

四、超级古装IP《锦绣未央》:凯撒获得《锦绣未央》手游改编权,将与电视剧同期上映。电视剧《锦绣未央》由华策影视旗下克顿影视制作,2016年11月上映。小说《锦绣未央》(原名《庶女有毒》)自开更以来长据潇湘书院月票榜、钻石榜、订阅榜榜首。

五、风险提示:游戏产品表现不达预期;收购整合风险。