海利生物:推出员工持股计划 建立长效激励机制
类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：陈佳 日期：2016-06-27
事件描述
海利生物公布第一期员工持股计划。
事件评论
本次员工持股计划拟筹集资金上限为1亿元,将委托国寿安保基金管理,并全额认购由其设立的国寿安保-浦发海利共赢1号资产管理计划的次级份额。该资管计划资金总额不超过2亿元,按照1:1的比例设立优先级份额和次级份额,用于购买和持有海利生物股票,上海豪园科技发展有限公司为优先级份额的权益实现提供连带责任担保。参与对象为公司董事、监事、高级管理人员、公司及下属子公司的部门负责人及以上岗位人员及其他核心员工等不超过100人,锁定期为12个月。
我们认为,员工持股计划实施后,有利于建立公司长期有效的激励机制。本次持股计划包括董事、监事、高管、部门负责人及其他核心员工等,将公司核心骨干利益绑定,能够调动管理团队与公司员工的积极性,兼顾公司长期利益与近期利益,完善长效激励机制,从而促进公司未来的可持续发展。
我们看好公司未来发展前景。主要基于:1、杨凌金海口蹄疫项目是公司未来最大看点。该项目设计年产口蹄疫疫苗8亿毫升,预计16年正式销售,此举将打破目前国内口蹄疫市场苗的竞争格局,并有望成为国内市场苗领域最具成长潜力的新星。2、猪圆环生产工艺升级增强产品竞争力。2015年公司研发中心通过技术攻关,目前已成功开发了猪圆环病毒2型灭活疫苗分离纯化工艺,采用柱层析技术进行分离纯化,疫苗杂蛋白去除率达90%,建立了行业领先的工业化疫苗抗原纯化工艺技术体系,进一步提升了公司猪圆环疫苗产品的市场竞争力。3、IPO募股项目将有效改善企业生产瓶颈,扩大疫苗生产能力,加强营销网络建设,进一步提升公司综合实力和竞争力。
维持“买入”评级。预计公司16年、17年EPS分别为0.22元、0.47元(按最新股本计算)。维持“买入”评级。
风险提示:养殖业规模化进展缓慢;口蹄疫项目进展不达预期。
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