券商评级：中金建议超配股票 12股大反击

第10页:中科曙光:业绩持续增长,转型云服务提供商优势明显

第1页:五粮液:2015年纯利同比增长6%,关注市场化动向

第2页:海大集团:专业化助力公司逆境中高成长

第3页:华录百纳:业绩快速增长,三足鼎立格局初现

第4页:欧浦智网:行业需求有所反弹,子公司业绩支撑1季度盈利同比好转

第5页:台海核电:借核电东风多维发展

第6页:上海绿新:携中烟新商盟打造物联网、B2B平台,转型升级上台阶

第7页:长江证券:深耕湖北根据地,资本实力扩充促转型

第8页:均胜电子:外延式发展典范,融合效应渐显

第9页:羚锐制药:贴膏剂持续放量,外延并购值得期待

第10页:中科曙光:业绩持续增长,转型云服务提供商优势明显

第11页:新宝股份:定增10亿元加大智能、健康及高端产品布局

第12页:传化股份:重组完成,物流业务将成为增长新引擎

中科曙光（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

中科曙光:业绩持续增长,转型云服务提供商优势明显

类别：公司研究 机构：华鑫证券有限责任公司 研究员：于芳 日期：2016-03-30

公司2015年营业收入36.62亿元,同比增长30.94%;利润总额2.02亿元,同比增长46.23%,归属于上市公司股东的净利润1.77亿元,同比增长52.70%。

整体经营业绩持续稳定增长。公司在高端计算机、存储等硬件领域已经成为国内市场主要供应商之一,在金融、电信、安全、环保气象、能源等领域实现了突破或市场份额大幅度提升。公司通过资源整合,持续探索高性能计算技术与产品创新,高端计算机收入2015年增长30.09%;公司存储收入增长35.03%,系ParaStor等产品销售收入的快速增长所致,稳固了国内主要存储供应商地位;公司在软件、系统集成及技术服务业务保持稳步发展态势,城市云服务业务增长较快,2015年软件、系统集成及技术服务增长34.34%。

期间费用率降低,成本控制得当。公司营业收入增长30.94%,期间费用率降低2.92个百分点,其中,销售费用增长27.41%,管理费用增长0.39%,公司营收远高于各项费用的增长。

各项业务不断推进,竞争优势明显。智慧城市领域:2015年公司提出了“数据中国”战略,由传统的“设备供应商”向“综合信息系统服务供应商”的跨越,截至2015年底,公司已累计建设20个城市云计算中心,初步形成了规模性云数据网络,公司全面参与了各地政府的智慧城市建设,目前已成为在智慧城市、云计算领域的具有较强影响力和竞争优势的企业。信息安全领域:信息安全成为国家重要战略,公司是中国科学院体系国有控股的上市公司,积极参与到相关领域的核心技术研发中,预期在未来信息安全领域可以形成领先的技术优势。

积极推进战略合作。2015年,公司与国际领先的云计算管理软件提供商VMware合作,进一步增强曙光云计算管理平台软件的产品竞争力。与中科院大气所等单位合作,向国内环保、气象领域提供领先的行业软件产品,未来也有望成为公司发展新的业绩增长点。

盈利预测与估值:我们预计2016-2018年归母净利润分别为3.0亿、3.8亿、4.8亿,EPS分别为1.00、1.28和1.61元,对应的PE分别为67、52、42倍,给予推荐评级。

风险提示:市场竞争风险、技术风险、经营季节性波动风险。