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新联电子:用电云平台拓展加速,需求侧响应市场开启

类别：公司研究机构：东北证券股份有限公司研究员：龚斯闻日期：2016-01-25

智能用电云服务平台拓展顺利:公司拟募资13.5亿元打造智能用电云服务平台,逐步从用电信息采集设备制造商向智能用电管理服务商转型,非公开发行项目已经获得证监会发审委审核通过。2015年云平台接入用户达到1200户,超出公司预定1000户的目标。2016年接入用户量有望继续超预期。

商业模式领先,客户资源丰富:公司用户侧设备采取免费安装与试用后由客户决定是否每年支付服务费的模式,帮助公司节约安装与维护成本,增强用户粘性。公司累计安装专变终端用户42万户,目标客户资源丰富。

需求侧响应推动,加速市场开拓:近日,苏州经信委发文推动需求侧管理试点的企业安装电能在线监测系统,鼓励电能服务商采取先体验后付费的模式,说明公司商业模式已经得到了政府的认可。北京、内蒙等地需求侧响应平台建设推进,如能采取与苏州相近的模式,云平台接入数能够实现快速增长。

布局省外市场,数据变现模式清晰:公司在省外积极寻求当地配用电公司合作,利用合作公司当地资源完善用户积累,建立服务网点拓展增值服务。公司大数据变现模式清晰,未来贡献稳定收益。

传统业务与云平台业务协同发展:云平台业务是对公司现有产业链的延伸和完善。在技术、人才、设备等方面,公司传统业务为云平台服务的拓展提供有效支持,能够实现协同发展。

盈利预测与评级:预计公司2015-2017年的EPS分别为0.65、0.77和1.09元,公司由传统用电信息采集制造和销售向智能用电服务商转型,云平台业务市场空间广阔,给予公司买入评级。

风险提示:智能云平台用户拓展不及预期、同业竞争激烈。