国瓷材料:依托核心技术,打造一流电子化学品平台
类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：王剑雨,郭敏 日期：2015-10-12
国瓷材料:电子化学品平台型公司,超细粉体制备技术是核心竞争力
超细粉体制备技术是公司核心竞争力。以该技术为平台,公司持续研发推出了多个超细粉体产品。成立至今,公司持续推出高纯纳米钛酸钡、纳米氧化锆、高纯纳米氧化铝、其他新品等。发展战略清晰。公司的发展战略是立足超细粉体的核心技术优势,不断开发新产品,打破成长天花板。
陶瓷喷墨打印:快速普及,前景广阔
陶瓷喷墨打印技术是第三次陶瓷装饰技术革命。两种方式进行测算,国内陶瓷墨水潜在市场容量为5-6万吨。陶瓷粉体材料是陶瓷墨水的核心物质。
借助已有的技术优势、渠道优势,国瓷康立泰将成为国内陶瓷墨水龙头。
纳米复合氧化锆:量产在即,填补国内高端市场空白
纳米复合氧化产品附加值高,市场规模过百亿,下游主要应用在齿科材料、人工关节、氧传感器等领域。目前国内高分散性的纳米级复合氧化锆则依赖进口。国瓷材料依靠其核心的超细粉体制备技术,率先突破日欧垄断的纳米氧化锆市场,填补国内高端氧化锆市场的空白,进口替代可期。
超细纳米氧化铝:性能优越,市场空间巨大
纳米氧化铝性能优越,未来其可能受益于LED照明、高端手机防护屏、锂电池薄膜、汽车催化剂等应用领域的高速发展。国瓷材料增资淄博鑫关宇,背景在于高纯氧化铝需求强劲。凭借过硬的产品品质、贴近服务等优势,国瓷鑫美宇将有机会成为国内市场的主要供应商,实现纳米氧化铝的进口替代。
MLCC配方粉:市占率稳步提升,成为现金牛业务,未来仍大有所为
盈利预测及风险提示
基于公司产能的扩大、产品竞争力的不断提升以及新产品的持续投放,我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.47、0.71、0.96元。公司发展思路清晰,业绩持续高速增长,维持“买入”评级。
风险提示:1、日元继续大幅贬值:2、原材料价格大幅波动
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