掌趣科技:“内生+外延”,保持移动游戏行业龙头位置
类别：公司研究 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：刘会明 日期：2015-09-21
核心观点
国内领先的移动游戏研运企业。在2015年第一季度移动游戏研发商市场份额排名中,掌趣科技排名第二名,仅次于腾讯。公司旗下多款游戏产品长期占据App Store 畅销榜突出位置, 其中《拳皇98终极之战OL》目前稳居畅销榜前三名,《全民奇迹MU》基本保持前十名。
接连并购优质游戏制造商,实现手游全品类覆盖。通过并购玩蟹科技、上游信息、动网先锋、天马时空等知名游戏研发商, 公司目前已经覆盖了卡牌、重度ARPG、休闲、竞速、射击、体育、策略、塔防等主流游戏类型,成为行业产品门类最广的研发商,实现集团化优势。
“资本+产品”双层参与,打造泛娱乐集团。在产品端,掌趣科技的IP 布局已经延展至包括娱乐、影视、动漫、文学等全部领域的文化产业。同时,公司投资参股欢瑞世纪、华泰瑞联产业并购基金、冠润基金、掌趣创享、南山资本,力图以游戏为突破口,向产业链上下游延伸,在“资本+产品”两个层面参与到IP 公司的经营中去,打造集游戏、娱乐、影视、动漫、文学一体的泛娱乐生态圈。
投资建议:首次给予掌趣科技“买入”评级。
风险提示:移动游戏新产品研发风险;核心人员流失风险。
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