拥抱并购大时代 中科招商拟3个月内完成300亿元定增

单祥双表示，中国证券市场进入历史上最好的大并购时代，股票价格和资产价格都越来越便宜

9月9日晚间，中科招商启动新一轮定增，本次再融资的发行价格拟为27元/股，融资总规模计划不超过300亿元，认购对象可以以现金或资产等方式进行认购。面对新三板历史上最大规模的定增，业内人士表示，此消息一出将再次引爆新三板，甚至再次引爆主板。

此次定增，中科招商将分几次完成？投资者又有怎样的选择标准？定增的门槛是否提高？目前的并购市场又如何？带着这些问题，《证券日报》基金新闻部采访了中科招商集团董事长兼总裁单祥双。

定增不超过300亿元

9月8日中科招商与会董事经认真审议并以投票表决方式，审议通过了《关于董事会授权公司管理层进行再融资前期准备工作的议案》。为了抓住政府部门通过多种方式深化改革、简政放权、大力推进上市公司并购重组的有利时机，提请董事会授权公司管理层进行再融资的前期准备工作。

9月9日晚间，中科招商启动新一轮定增，此次再融资的发行价格拟为27元/股，融资总规模计划不超过300亿元，认购对象可以以现金或资产等方式进行认购。如此大规模的定增将成为新三板史上之最。

中科招商表示，这次定增将在3个月内完成，经过此次定增后，中科招商自身的实力将非常大，净资产300亿元到位的话，中科招商的净资产将接近400亿元至500亿元。对于此次认购分几次发，中科招商集团董事长兼总裁单祥双对《证券日报》基金新闻部记者表示，由于此次定增方案里面有现金和资产，若证监会允许现金加资产同时运作，中科招商将把300亿元1次发完，如果不允许现金资产同时运作，现在因为国家鼓励并购，鼓励规模性的资产重组，中科招商的定增可能要分2次。同时，他表示从自己的角度上希望1次就做完，董事会授权的300亿元之内，最终是多少现在还不能完全确定。

在此次定增的投资者选择标准方面，单祥双表示，第一，要认同中科招商的企业价值；第二，要认同中科招商的发展战略；第三，能够跟中科招商形成在未来发展中的大协同，业务上的大协同；第四，更看重投资者关注的是长期投资价值而不是短线操作。在如此规模的定增面前，定增门槛较之前也将会提高，他表示，从内心深处讲，并不希望投资者太多，并解释道，由于有35人限制，按照最高35人来计算，一次定增300亿元，平均每位的定增金额近9亿元。

而对于这300亿元是否都来买上市公司的问题，单祥双表示，300亿元并不一定都买上市公司，将进行收购兼并、重组并购，进行资产端的并购，技术端的并购，然后资源端的并购，上市公司端的并购。

史上最好的大并购时代

对于选择此次定增额度为不超过300亿元，单祥双对《证券日报》基金新闻部记者表示，中科招商此次定增不超过300亿元，主要是适用于中科招商的这么一个大布局的资产需要、资本需要。并从三方面阐述此时定增不超过300亿元的缘由。

第一，经过这一轮的调整之后，中国证券市场的机会确实是越来越多；第二，《中共中央国务院关于深化国有企业改革的指导意见》(又叫中共中央22号文件)以及证监会、财政部、国资委、银监会四部委联合发布的《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》的出台预示着中国证券市场进入了历史上最好的一个大并购时代；第三，随着产业面对着越来越多的转型升级压力，必须通过并购来实现。

单祥双表示，中国证券市场进入历史上最好的大并购时代主要基于以下几个背景，一个背景就是市场的持续下跌，估值的相对偏低，这个是并购的基础。第二个就是整个产业下行，经济下行，这样资产价格也低。第一点讲的是股票价格，股票价格越来越便宜，第二点就是资产价格，企业的资产价格越来越便宜。

两个文件的出台预示着中国证券市场进入了历史上最好的一个大并购时代，对于在中共中央22号文件中把国企分为商业类和公益类，单祥双表示，这个区分是非常有意义的，因为公益类的就不应该考虑它的盈利问题，而应该考虑它的服务功能的体验，服务质量的问题。商业类就面临着按市场规则、市场化运营、市场化管理、市场化竞争。商业类现在发展的重点是着力推动整体上市，这里面有几条对中科招商这一次资本市场和产业市场重组并购会有重大支撑性的，突破性的意见。另一条鼓励入股非国有企业，这是重大的突破。以前国有企业、国有资本，包括中央国资委是不鼓励国有资本入股非国有企业的，因为总觉得说不清楚，总觉得这里面有什么灰色，总是怕国有资产的流失。可以入股非国有企业，实际上是建立混合所有制，这个方向是非常清晰的。在《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》中，单祥双表示，兼并重组利好明确强调简政放权，大力推动上市公司的运作。简政放权这一条是很不容易的，这里面明确提出鼓励上市公司现金分红，简政放权进一步发挥市场配置功能，提高市场效率，在并购重组中进一步简政放权扩大并购重组，取消行政审批的范围，简化审批程序。