单祥双详解300亿定增 打造上市公司产业集群

中科招商总是会抛出让人意想不到的重磅计划。

9日晚间，中科招商披露董事会决议公告，其中一条最为引人瞩目：董事会授权公司管理层进行再融资的前期准备工作，本次再融资的发行价格拟定为27元每股，融资规模为不超过300亿元，且认购对象可以现金或资产进行认购。

在低迷的市场大环境下，连不少A股上市公司都已选择主动叫停再融资计划，可在新三板挂牌的中科招商却逆势抛出300亿元的再融资计划，其底气何在？未来又有何图谋？带着这些疑问，上证报记者采访了中科招商董事长单祥双。

可以上市公司股权参与定增

在中科招商本次再融资计划中，定增发行价27元每股和融资规模300亿元都还不是最大亮点。其最大亮点是“认购对象可以现金或资产等进行认购”，这样的安排在新三板的定增方案中较为罕见。那么，究竟是何种资产呢？

单祥双告诉记者，以上市公司股权来认购定增即为资产认购的方式之一，其价值的确定可按照A股上市公司股票价格的常规定价标准来定，比如停牌前20个交易日均价等。

“在选择上市公司的标准上，大方面来看，最重要的是选择认可中科招商价值，认同打造中科招商产业平台的战略，能够和中科招商产生协同的。再具体而言，市值150亿元以下，认购中科定增实现股权置换后，中科招商可以成为该上市公司大股东，至少第二大股东，同时附带一些其他具体条件。”单祥双进一步对记者解释。

此外，据单祥双透露，尽管规模庞大，预计本次定增计划三个月完成，目前公司管理层已在进行前期准备工作。

此次中科提出的“现金或资产认购”为前所罕见，中科招商也忧虑监管层是否允许这样操作。

“如果监管层允许现金加资产同时运作的话，我们就一次性完成300亿元再融资；但如果不允许，我们可能要分两次。不过，现在国家鼓励并购，鼓励规模性的资产重组，我希望一次性做完，这在资本市场是个榜样。”单祥双表示。

“我们是产业做多者”

若把视线拉长，纵观中科招商挂牌以来的种种动作，其实在单祥双带领下的中科招商的宏大的战略布局正在一一落地。从举牌16家A股上市公司到如今拟引入上市公司股权进行定增，均是打造“产业的中科招商”战略的落地举措，“中科将在30至50家上市公司实现控股(或拥有一定话语权)，打造上市公司产业集群”。

在单祥双看来，做事要顺大势而为。国企改革和鼓励兼并重组的资本市场政策气候就是要重塑、提高上市公司的产业竞争力，这也是“产业的中科招商”这一战略的要义所在。

“从纯粹追逐自我利益的角度上讲，过去金融资本是产业做空者，就是晴天送伞雨天收伞，在产业上行期注入资金，逼迫公司迅速做大做强；在下行期，金融资本则迅速套现釜底抽薪。而我们‘产业的中科招商’与之不同，是产业做多者。”单祥双表示。

在单祥双看来，产业的中科招商本质上是让上市公司“变身”PE，即中科招商通过收购兼并一批上市公司，使其成为中科招商将来实施PE投资的一个新平台，而上市公司进行PE投资比传统PE投资拥有更大的优势，包括专业优势、资源优势、上下游产业优势，市场优势，这都不是一般的PE公司所能比的，最终把上市公司集群构建成产业的中科招商。

“具体操作上也是顺应经济发展的大方向，要么凤凰涅磐，要么腾笼换鸟。通过培育、孵化、收购兼并一些先进技术和产业资源，使得中科招商旗下的上市公司集群将被重塑基本面。”单祥双补充道，“虽然目前很多上市公司自身也有凤凰涅磐或腾笼换鸟的意愿，但苦于没有能力和资源来完成，而中科有布局全球的技术、项目、人才资源，有优秀的资本运作能力，我们作为大股东或二股东来做成功的概率相对大。中国的上市公司基本面改变了，产业竞争力提升了，A股牛市的基础就有了。”