视觉中国:收购亿迅 看得见的平台打造看不见的边界
视觉中国 000681
研究机构：中信建投证券 分析师：徐博 撰写日期：2015-07-01
收购亿迅集团,再论看得见的平台,看不见的边界 基于互联网的国家智慧旅游公共服务平台将会联动国际国内各种资源要素:游客、旅行社、导游、景区、交通、气象、安全、监管等等,这会形成一个无边扩张的巨大网络。而铺起这张网络的却是一个个看得见的平台。这也是在过去的半年时间内公司持续推进的事项。公司收购亿迅集团是一个非常重要的协同平台落地。 随着12301国家旅游服务热线7省集中处理进入试运行,基于互联网的国家智慧旅游公共服务平台已初现端倪,一个集游客、旅行社、导游、景区、交通、气象、安全和监管等多信息源的权威网络正在形成,收购亿迅集团,正是为了将其在客户交互协同领域过去16年的技术沉淀,得以在国家智慧旅游公共服务平台进行释放,以看得见的平台打造一个无边扩张的巨大网络。相信待十月一日全国12301上收完毕,旅游大数据平台建设完成后,国家智慧旅游公共服务平台将在旅游行业产生巨大的推动力。
巨头公司潜质,买入机会难得!我们预计2015-2017年EPS分别为0.39元、0.71元和1.06元,公司从2015年开始将进入非线性增长通道,第一目标看500亿市值。维持买入评级,6个月目标价70元。由于前期受市场因素的影响,公司股价下跌幅度较大,我们认为这是一个非常难得的买入机会。建议投资者果断买入并持有!花开堪折直须折,莫使机会空洒落。
再论看得见的平台,看不见的边界。
对于视觉中国这家公司,我们想说的太多,如视觉素材、商业图片库、图片社交、微利图库、B2B2C、旅游平台、虚拟现实等等等等。在这篇报告中,在压抑着内心的激动的同时,我们将话题局限在公司中标的国家旅游局BOO项目--国家智慧旅游公共服务平台。
2014年12月中标开始,在过去的半年的时间内,智慧旅游平台的建设可谓健步如飞。首先,运营方视觉中国是有着充分的准备的,能够让如此庞大和复杂的大平台建设合理有序推进;其次,从进展速度来看,可谓神速。在公司去年公告中披露的六大目标中心不可谓不宏大,市场一度也在猜测何时才能够正式上线,2年抑或是3年。然而,互联网时代的迭代思维在公司这里体现得淋漓尽致。现在国家智慧旅游平台的上线时间表基本敲定,顺利的话,10月1日将进入试运行阶段。而在此之前,5月1日上线的微信公众号也可以让我们管中窥豹。
12301语音+微信服务号+微信公众号,这为国内首创,在部委中第一个实现了利用全媒体形式与民众互动。虽然目前的微信服务号功能相对简单,但其相较于此前12301电话服务平台有着质的飞跃。
首先,这是一个全媒体平台。文字、语音、图像以及未来的视频均可以成为这个平台的交流语言,基于图片和视频内容的网络传播性将更具感染力。
其次,这是一个互动性的平台。这种互动不仅直接体现在用户与平台之间的即时信息沟通上,更体现在对于游客投诉的处理方式的变革。基于投诉的数据系统将向全社会反馈行业投诉状况,比如景区投诉的类型,景区针对投诉的处理等,这将会使得游客和行业管理模式带来剧变。对于一个互联网平台而言,我们认为其初期的定位一定要精准,功能可以不多,要把握用户的痛点,这样才能够实现用户规模的快速上升。市场一直在预期视觉中国何时会推出基于图片的社交应用,但我们认为要成为一个大众的社交平台,基础性的应用功能必不可少,这是捷径也是必经之路。旅游行业是窗口行业,但目前宏观的管理和微观的体验都存在着很大的问题。以投诉作为突破口可以说抓住了游客体验中的痛点,以此为基础去带动游客综合体验的提升。
以基础性功能作为切入点实现用户规模的提升,用户与数据的粘合将会重塑整个平台价值。从长远来看,国家智慧旅游公共服务平台将实现多个大类功能,将会在宏观和微观上全面提升整个旅游产业。我们认为,这个平台未来的最大的价值在于其所聚合的海量用户和不断产生的大数据。
游客基础,一个具备宏观效应的上亿级别用户的平台价值几何?我想国际国内类似的平台已经有了一个估值参照。游客产生大数据,也将是大数据的受益者。比如基于投诉所产生的数据将会对导游、旅行社、景区的经营形成社会监督并由此产生一整套的评价体系,例如导游的资格问题,景区的级别评选问题等等。在这些错综复杂有相互依存的各种关系中,一个新的旅游产业的线上生态系统产生了。基于互联网的国家智慧旅游平台将会联动国际国内各种资源要素,游客、旅行社、导游、景区、交通、气象、安全、监管等等,这会形成一个无边扩张的巨大网络。而铺起这张网络的却是一个个看得见的平台。这也是在过去的半年时间内公司持续推进的事项。
看当下:看得见的平台落地。
公司收购亿迅集团是一个非常重要的协同平台落地。亿迅集团主要从事CTI业务,为呼叫中心解决方案及建设供应商,即从事语音分析及客户联络中心解决方案,由各地的专业服务团队及技术支持团队进行定制化系统集成及售后服务。目前,亿迅解决方案和服务已广泛被两岸三地逾350多家的企业客户采用,包括电信、银行、保险、政府、流通、企业、航空、运输、广电媒体、休旅娱乐、公共服务等14个行业,总座席规模超过9万席。随着12301国家旅游服务热线7省集中处理进入试运行,基于互联网的国家智慧旅游公共服务平台已初现端倪,一个集游客、旅行社、导游、景区、交通、气象、安全和监管等多信息源的权威网络正在形成,收购亿迅集团,正是为了将其在客户交互协同领域过去16年的技术沉淀,得以在国家智慧旅游公共服务平台进行释放,以看得见的平台打造一个无边扩张的巨大网络。相信待十月一日全国12301上收完毕,旅游大数据平台建设完成后,国家智慧旅游公共服务平台将在旅游行业产生巨大的推动力。
看未来:引领产业升级,重塑行业生态。
国家智慧旅游公共服务平台的定位就是一次产业的大升级,也必将带来一次行业格局的大迁移。可能性有多高?需求引导趋势,趋势依然无可阻挡。作为,旅游平台设计者和运营者,视觉中国将成为这次行业变革的引领者,其每一个新的方向可能都会成为影响未来行业的深远事件。
“互联网+”时代在中国依然来临,大数据+云计算也将成为将成为了旅游行业经营管理新趋势。互联网公司以其互联网基因全面改造传统行业,可能在未来猛烈上演。近日乐视网与卫宁软件的合作就是一个典型。乐视网与卫宁软件战略合作,围绕公众健康服务的需求和健康服务业的发展趋势,打造健康服务“云平台”,将有边界的线下迁移到无边界的线上。视觉中国目前所作的事情不正是一家互联网公司对旅游行业的整体改造吗?未来可能同样会涉及到云平台,我们拭目以待。
基于旅游公共服务平台,视觉中国未来的发乎空间可以说是无限的。由于其是代表着中华人民共和国来搭建这么一个平台,其诸多的资源和核心优势是目前现存的很多平台所不具备的。于是,未来的行业格局将如何,我们可以展开大胆的想象。
盈利预测与投资建议:巨头公司潜质,买入机会难得!
公司战略有序推进,定增即将完成,资本实力大增将有利于公司内外扩张。在A股的互联网公司中,公司是非常独特的一家,有着极高的壁垒,业务模式清晰。未来,公司将以视觉内容作为入口进军C端,同时,旅游平台也将为公司带来可观的自有流量,公司将成为旅游行业的核心平台枢纽,空间巨大。我们预计2015-2017年EPS分别为0.39元、0.71元和1.06元,公司从2015年开始将进入非线性增长通道,第一目标看500亿市值。维持买入评级,6个月目标价70元。
由于前期受市场因素的影响,公司股价下跌幅度较大,我们认为这是一个非常难得的买入机会。建议投资者果断买入并持有!花开堪折直须折,莫使机会空洒落!
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