建材行业一季度持仓分析:配置再触历史低位,持仓下降孕育机会
类别：行业研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：鲍雁辛 日期：2015-05-05
摘要:
2015建材板块整体持仓环比4季度下降,低配且回到历史低位:整体来看,2015Q1建材板块股票持仓较4季度有明显下降,持仓上升股票为ST 秦岭(转型垃圾回收)、大亚科技及海螺水泥;在子行业中,东方雨虹、北新建材重仓持有基金占流通股比例下降较为明显,尤其是东方雨虹大幅下降,整体看相对建材标准配置,依然属于低配。
Q1建材板块走势相对沪深300有所回升:2015Q1大盘风格转换,创业板指数上涨60%,建材板块在其他转型建材及题材股(一路一带、京津冀)带领下,涨幅相对沪深300回升至8.7%。我们认为海螺水泥、南玻A 等低估值的蓝筹价值股具备补涨动能,重点推荐;并且我们维持重点推荐:改革(北新建材+中国巨石)、转型(亚泰集团)、后地产(东方雨虹)、及雨虹老板第二家公司(高能环境),“增持”评级。
从个股配置上看,资金更向龙头集中:建材板块进入基金前十大重仓股的数量由2014年4季度的22支上升至2015年1季度的24支(增加海鸥卫浴、金磊股份、濮耐股份、中材科技、伟星新材、西部建设、龙泉股份、开尔新材、ST 成霖;减少祁连山、北京利尔、塔牌集团、国统股份、宁夏建材、中国巨石、万年青)。以目前的基金前十重仓持股占流通股比重及持股市值显示:东方雨虹、海螺水泥、北新建材、大亚科技、秦岭水泥获得机构的青睐相对较多。
以环比的变动衡量(1季度基金重仓的股数占流通股比例):东方雨虹、冀东水泥、北新建材、金隅股份及亚泰集团受到机构减持,分别减持占流通股比例为11.83%、4.48%、1.43%、0.65%及0.54%;增持为秦岭水泥、大亚科技及海螺水泥,增持占流通股比例分别为4.08%、3.16%及0.55%。
海螺水泥重仓持股基金数目从2014年4季度末的17家降低至2015年1季度末的14家,但持股数从0.31亿股增加至0.53亿股,持股更加集中;东方雨虹重仓持股基金数目2015年1季度末与2014年4季度末持平,为27家,持股数从0.57股降低至0.32亿股。
从重仓水泥股的各类型基金来看,(1)偏股混合型基金比例下降1%,股票型基金比例上升7%。(2)普通股票型中海螺水泥市值大幅上升。从基金的地域来看,重仓水泥中上海基金占比37%,北京20%,广深43%。上海环降10%,北京环升1%,广深环升9%。
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