智慧能源:业绩低点已过,供应链金融加速落地
智慧能源 600869
研究机构：东北证券 分析师：杜长春 撰写日期：2015-04-28
核心观点:
年报摘要:2014年公司实现营收113.52亿元,同比下滑1.92%;净利润1.83亿,同比减少39.68%;扣非净利润1.46亿,同比增长29.16%。
铜价下跌压制营收增速,营业外收入大幅变动掩盖业绩增长。2014年营业收入同比略有下降,主要是由于公司产品采用成本加成法定价,2014年铜价下跌拉低销售价格,压制业绩增速,从出货量来看,电力电缆的出货量增速高达35.45%,实际生产经营改善非常明显。净利润下滑主要系2013年度处置子公司部分土地、房产和股权获得2.44亿左右一次性营业外收入,掩盖了真实业绩改善。展望2015年,受益行业竞争环境的改善、电商平台发力、出口高增长和艾能、水木源花并表等因素,业绩拐点基本确立。
电商平台持续高增长,2015年供应链金融布局加速落地。报告期内买卖宝实现营收149,419万元,同比增加105.96%,实现利润2135万,同比增加36.42%,买卖通会员增至4000多家企业,材料交易所交易额攀升至520亿。2015年公司围绕电商平台打造的供应链金融服务开始加速落地,先是入股随时融,随后与快钱合作,借助合作伙伴完善其风控、数据分析、和支付等方面的能力。
2015年是转型落地之年也是风口之年。战略方面2014年公司完成了“智慧能源、智慧城市系统服务商”和以垂直电商、供应链金融为核心的互联网+的战略转型定位,同时围绕战略目标控股了艾能电力和水木源花以介入发电端和配电端,输配电全产业链布局雏形已显。2015年公司在电商、供应链金融、能源互联网等方面的布局将加速落地,不缺亮点和催化剂。
风险提示:平台用户导入不及预期;专业互联网电商的介入
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