中科金财：战略合作方大手笔增持，有望加快业务合作进度
类别：公司 研究机构：海通证券股份有限公司 研究员：陈美风，蒋科 日期：2015-03-31
事件：
中科金财公布公告：公司第二大股东陈绪华于3月27日通过深圳证券交易所大宗交易系统减持公司股份1570万股；战略合作方华夏幸福控股则通过深圳证券交易所大宗交易系统增持了公司股份1570万股，占公司现有总股本的4.95%，华夏幸福控股承诺自取得公司该部分股权之日起12个月内，不转让或者委托他人管理其持有的该部分公司股份。
点评：
战略合作方大手笔增持，显示对公司未来发展充满信心。结合公司公布的两份公告，公司第二大股东陈绪华本次减持1570万股，并非为了高位套现，而是为了增进公司与华夏幸福控股的战略合作关系，使得双方从业务合作进一步推进至股权合作。华夏幸福控股本次增持1570万股，增持后持有公司股本4.95%，且锁定期长达一年，也显示出华夏幸福控股对公司未来的发展充满信心。根据公司3月26日与华夏幸福控股签署的战略合作协议，相关各方将在互联网金融产业园开发、互联网金融产业园区建设、打造互联网银行生态圈、产业链融资、供应链融资、产业园区企业相关金融电子商务服务等领域开展多种合作。我们认为，本次华夏幸福控股增持公司股份，将进一步增进双方关系的紧密度，从而有望加快双方在互联网金融领域的业务推进速度。
看好公司互联网金融业务发展前景，维持“买入”评级。我们看好公司互联网金融业务的中长期发展前景。暂不考虑互联网金融业务和定增项目的业绩贡献，我们预测公司2015~2017年EPS分别为0.49元、0.64元和0.82元，未来三年年均复合增长率为51.9%。公司在互联网金融可比公司中估值仍较低，我们维持“买入”的投资评级，6个月目标价为83.30元，对应约170倍的2015年市盈率。
主要不确定性。互联网金融业务推进滞后风险；互联网金融政策监管风险；非公开发行审批风险；估值下降风险。
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