招商地产(000024)1月销售数据点评：淡季推盘力度减弱致使销售萎靡(买入)
推盘真空期销量大幅下滑，3月起进入上行通道
中票发行利率彰显龙头成本优势，规模战略下周转速度显着提升
产融结合稳步推进，平台创新助力资源整合
盈利预测与估值：我们预测公司 2014-2016 年EPS 分别为1.78 元、2.06 元、2.50 元，对应估值分别为 14.2 倍、12.3 倍、10.1 倍，地产股在经历前期的估值修复后，近期进入了盘整阶段，我们认为经过此轮充分的调整以及未来降息降准周期的延续，资金有望重回蓝筹股，招商地产作为行业龙头，将持续受益于行业集中度的提升，另外融资成本优势以及集团优质土地资源注入将进一步助推公司形成新的增长点，维持“买入”评级
风险提示：房地产销售大幅下降，集团土地资源注入不达预期等。
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