鹏博士:利好不断,蓄势待发
鹏博士 600804
研究机构：安信证券 分析师：柳士威 撰写日期：2014-12-30
近期大事回顾:(1)12月26日晚间鹏博士公告与华为技术有限公司签署战略合作框架协议,确立互为战略合作伙伴关系;(2)12月19日晚间鹏博士公告获得工信部同意公司开展移动通信转售业务试点的批复,同意公司与中国移动通信有限公司在全国31个城市范围内开展移动通信转售业务试点,试点截止至日期为2015年12月31日。
安信点评:鹏博士的战略核心在于“云管端”,其战略布局均是围绕着“云管端”战略展开,与华为以及中国移动的合作都是公司整体战略布局的一部分,构成有机的整体。到目前为止,公司已经国产设备商龙头华为(横跨运营商网络与政企网络)、国内移动运营商龙头中移动、美国第三大运营商Sprint以及韩国最大的运营商韩国电信展开战略合作,合作伙伴的级别都非常高,说明了鹏博士已经获得这些巨头的认可,侧面也说明了鹏博士已经较为优秀。
本次和华为建立长期战略合作伙伴关系对于双方都非常有利,对于华为而言,鹏博士是拥有骨干网与接入网资源的业务运营高手,而且很有可能成为超宽带的标杆项目;对于鹏博士而言,华为的设备与技术有助于超宽带网络的快速实施,也对与云计算等增值服务方面有重要帮助。鹏博士近年来在百兆乃至千兆宽带方面都是领先市场的,在高清视频、云计算以及云教育方面的布局也都较为领先,构建领先的生态系统需要和国内的IT巨头紧密合作,华为是非常好的选择,有了华为的技术支持,公司的“云管端”战略的推进会更加顺利。
投资建议:鹏博士是我们持续跟踪推荐的公司,具备突出的稀缺性,无论是基本面还是公司的发展布局都超出此前的预期,是非常值得期待的新型运营商,但又不仅仅是宽带运营,用宽带互联网综合业务服务商来形容比较贴切。
我们认为鹏博士ISP+IDC这两项业务的价值就已经被市场所低估,未来随着“云管端”战略的推进,增值业务的价值会更加显著的表现出来。此外,公司大股东刚刚增持过不久,是通信板块中为数不多增持的公司,凸显大股东对于鹏博士未来发展前景的看好。业绩方面,15年和16年EPS分别为0.62和0.87元,增速仍然较高,维持买入-A的投资评级,目标价位25元,长期看好。
风险提示:面向互联网转型存在不达市场预期的风险
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