三六五网:安家贷金融P2P平台发展迅速
事件:公司公告旗下安家贷平台(www.anjd.com,14年12月上线)首款P2B产品“房开贷”(针对开放商的规模化融资产品)将于1月30日正式商业化运营,首期半年期项目金额2000万元,年化收益约12%。
安家贷平台发展迅速,基于交易场景后续成长可期:安家贷平台上线至今已陆续推出“新居贷”和“房开贷”产品,分别定位于解决购房业主首付资金不足以及房地产开发商融资需求,12月底推出的“新居贷”产品规模已达数百万,1月30日“房开贷”正式开启,同时安家贷平台网银支付功能也将全面开通;安家贷P2P平台基于公司业务场景借助线上线下业务渠道获取借贷项目,能更好的进行信用审核风险管控和满足公司房地产和家居业主的融资需求(企业贷和个人消费贷),后续成长值得期待。
金融布局加快公司整体战略推进:安家贷P2P平台是公司金融业务布局的第一步,预期公司后续将相继布局融资性担保、小额贷等业务,构建全套金融服务体系,服务于公司三大主业的O2O布局(房产O2O,装修O2O,社区O2O),并有望借助互联网金融浪潮发展成为公司新的平台性业务和利润增长点。
战略清晰执行力高效,15年战略机遇期值得期待:我们认为15年公司迎来最佳战略机遇期:1)房地产营销O2O趋势给行业带来变革的同时为公司传统主业异地拓展提供崭新机遇;2)装修O2O在巨头纷纷布局下(近期易居“找工长”平台上线,小米家装亮相)已经处于风口,公司装修宝平台商业逻辑顺畅、区域资源积淀深厚、先发优势明显,目前已经正式开始异地拓展;3)相比较于社区O2O玩家不断进入资本疯狂烧钱但盈利模式仍不清晰,公司社区O2O思路逐渐清晰商业模式领先后续值得期待;同时公司管理团队执行力高效,14年先后完成内部组织结构调整与扩充、房产网盟业务拓展、装修宝正式运营、社区O2O服务试点、安家贷平台上线、员工持股计划落地等,优秀管理团队将确保公司把握住战略发展机遇期。
业绩预测与投资建议:我们暂维持公司盈利预测,预计14-15年公司EPS为1.86元和2.49元,同比分别增长30%和34%,当前股价对应PE为63倍和47倍;我们看好公司的战略布局以及15年的业务进展,维持公司买入评级,前期目标价即将到达,提高公司目标价至140元。
风险提示:地产景气度下滑;广告线上渗透率提升趋势缓慢;电商业务发展对地产广告业务冲击;装修宝商业模式风险;异地拓展不及预期。(光大证券余李平)
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