东华软件:互联网化转型尚待市场认识 价值有望重估
东华软件 002065
研究机构：招商证券 分析师：郝彪 撰写日期：2015-01-19
互联网医疗2C端开始发力,有望迎来价值重估:公司面向医生、个人的移动APP健康乐已上线运行。1)针对个人:院前:可进行快速寻医、预约挂号、电话咨询等轻问诊;院中:可进行导诊,检验报告、诊断信息、处方查询,通过第三方支付平台完成缴费;院后:可通过移动端与医生互动,进行健康管理。2)针对医生:通过后台审核,上传行医执照确保医生的真实性;设置医生网络诊室,帮助医生定期安排出诊时间、服务内容;引入药典、医技手册,高危人群信息供医生行医查询。我们认为,健康乐相当于春雨医生+阿里未来医院模式,具有独特优势:1)深度绑定顶级医院:东华以HIS系统为拳头产品主攻高端医院,目前已经覆盖全国200多家三甲医院,至今无客户更换系统,极强的用户粘性成为健康乐医院资源基础,目前已经签约十多家医院,且都是三甲医院。2)与互联网协同推广:东华与医院的粘性是互联网巨头不具备的,公司有望与阿里等深入合作,借助其2C端流量优势加速推广健康乐。随着接入用户数扩张,健康乐商业模式有望进一步丰富,慢病管理,医保控费、对接医药电商都有可能,其价值将迎来重估。
云平台模式布局互联网金融,打开想象空间:公司当前凭借其多年银行IT积累,以金融IT云模式为村镇银行、小贷公司等成本敏感型金融机构提供IT系统托管服务,已经接入近百家村镇银行,有效了解小微金融机构业务需求。公司有望以金融IT云平台为载体,打造服务小微金融机构的撮合交易平台,向互联网金融迈进,现有客户具有新变现想象空间。
维持“强烈推荐-A”投资评级:预计2014-2016年EPS分别为0.68元、0.92元、1.17元,对应当前PE分别为33/24/19倍,考虑到金融和医疗业务互联网化有望得到重估,上调目标价至32.28元,维持“强烈推荐-A”投资评级。
风险提示:互联网医疗、互联网金融业务进展不及预期
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