爱奇艺或将于明年初冲击IPO 正在寻找承销商

昨天一大重要新闻，四大视频网站以联合打击盗版的声势狙击百度，百度也做了回应。这次联合行动的一个重要背景或不容忽视，那就是百度旗下的视频网站爱奇艺，这一年来近乎激进，以及正在积极准备IPO的竞争姿态。

虽然做空警报仍未解除，但58同城和去哪儿的成功上市，以及市场实际需求，仍激励着更多互联网企业寻找在美上市时机。

钛媒体获得可靠消息称，爱奇艺计划将于明年年初冲刺IPO，当下正在寻找承销商。

如不出意外，上市地点也应在美国。爱奇艺是百度于2010年初投资组建的独立视频公司，经过2012年底的股权回购之后，目前百度拥有其绝大多数股权。2013年5月，爱奇艺还并购了视频服务提供商PPS。

就在昨天(11月13日)，国内网络视频行业的部分主要企业(优酷、腾讯视频、搜狐视频、乐视)组成了“反盗版”联盟，共同抵制百度和快播。虽然爱奇艺坐拥众多正版视频版权，但由于其是百度旗下子公司，因此并未出现在联盟成员名单之中。百度也做出了回应。(见钛媒体此前报道《四大视频网站联合十大机构狙击百度，百度四举措回应》)

在冲刺IPO前夕，此事件本身不由得会让人产生，是同行对爱奇艺上市进程狙击的疑问：爱奇艺作为百度的子公司，这个时候反盗版联盟对百度的盗版视频问题进行发难，或多或少地会对其IPO进程和投资者信心产生影响。此前搜狐也曾用同样类似方式狙击过优酷上市。

不过，既然上市准备已经开始，钛媒体结合了爱奇艺的上市条件、自身业务、行业环境等情况，对爱奇艺的上市进行了综合分析。

目前，通过这一年的变局，爱奇艺上市时机已经成熟。这是因为：

第一，在优酷土豆合并、百度收购PPS等合并之后，行业的集中趋势增强，且主流视频服务都已经没有上市包袱：优酷土豆业已上市，搜狐、腾讯、乐视等作为视频业务部门，背后倚靠的是上市公司。国内视频行业第一梯队中，只剩下爱奇艺一家没有上市。

第二，经过两轮资本运作之后，爱奇艺上市筹码不断增加。2012年11月，百度宣布收购美国私募公司普罗维登斯资本(Providence Equity Partners)所持有的爱奇艺股份，不久之后两公司的财务报表合并。2013年5月7日，百度宣布3.7亿美元收购PPS视频业务，并将PPS视频业务与爱奇艺进行合并，PPS将作为爱奇艺的子品牌运营。爱奇艺和PPS的用户和资源相结合，已经可以挑战优酷土豆的第一地位。

第三，除了传统视频的广告、分销等业务之外，爱奇艺正在尝试将业务向上下两端扩展。近日，有媒体报道称，爱奇艺即将全资成立影视制作公司，首席内容官马东将兼任该公司负责人；另有消息显示，爱奇艺还将以此模式投资前搜狐视频总裁刘春。不久前，爱奇艺推出“爱奇艺inside”战略，联合TCL发布了一款智能电视，试水硬件产品。这为爱奇艺提供了一个不错的上市故事。

另外，58同城和去哪儿——这两个很大依赖百度流量倒入，与百度有着密切关系公司的成功上市，也给了爱奇艺一个较为积极的信号。

这使得，此次爱奇艺冲刺IPO不乏亮点。

此前，去哪儿上市的招股书中曝光了其与百度的“知心搜索”协议。协议显示，百度授予去哪儿其“知心搜索”旅游类中间页的独家运营权，承诺了为其带去最低浏览量，去哪儿还掌握了用户界面控制权，双方同时制定了收益分配方案。

爱奇艺能够迅速上位的原因就是有来自百度流量的大力扶持。目前，在百度搜索结果中间页上，只要爱奇艺拥有的视频资源，都会被优先显示。可以作一个猜测，将来在爱奇艺上市时，百度与爱奇艺之间也很可能签署符合爱奇艺业务特点的相似协议。

同时，百度拥有91无线这一分发渠道，可以为爱奇艺和PPS的移动客户端提供移动用户的导流。

百度的支持是爱奇艺优于其它视频网站的最重要特点，是能够保证爱奇艺业务快速增长的基础。另外一个不得不提到的亮点是融合P2P与CDN的HCDN技术，这将有利于降低整体带宽成本。同时，爱奇艺本身对产业链上下游(影视制作和硬件)的探索，也会给资本市场提供一个有别于优酷土豆的故事。

但不可否认的是，爱奇艺想要上市，仍必须面对如下问题：

1. 美国资本市场只认第一的传统，爱奇艺在优酷土豆之后如何获得较高估值和溢价？

2. 虽然爱奇艺在产业链上下游与优酷土豆存在差异化，但从整个行业看来，直接竞争者仍然不少，比如同样正在试水智能电视的乐视和阿里巴巴，众多视频网站也都在争相进入自制剧领域；

3. 爱奇艺的差异化战略仍然在起步阶段，实施效果短期内难以验证；

4. 当初优酷土豆合并之后的很长一段时间之内遭遇了磨合阵痛，这种情况很可能在爱奇艺的身上再次发生。此前有消息称，爱奇艺和PPS已经完成了基础整合，但这一点还需要更多的信息披露来验证。