业内人士：海虹的大数据 这不是概念

编辑按：马云说,大家还没搞清PC时代的时候,移动互联网来了,还没搞清移动互联网的时候,大数据时代来了。谁抓住先机,谁就改变格局！“大数据”概念良莠不齐，海虹深耕医疗信息化十余载，锲而不舍累积了庞大的病例数据库和医药处方数据库。 IMS艾美仕是全球知名医疗卫生数据应用服务商，覆盖全球100多个国家超过70%的药品销售IMS艾美仕与海虹的合作，是经典的基于大数据应用的案例厚积而薄发，公司去年以来开展的PBM业务仅仅花开朵朵的第一朵 公司与IMS艾美仕的合作，未来基于核心要素临床数据库而诞生的多个新业务，相较已经被市场了解的PBM业务，是平行关系；公司丰富的业务拓展，正处于爆发前夜。

  来自人力资源和社会保障部的数据：2012年末全国城镇基本医疗保险人数为5.3亿人,农村新农合8.5亿人。政府层面的要求医保控费的压力陡增。

人力资源和社会保障部、财政部、卫生部去年12月份联合发布《关于开展基本医疗保险付费总额控制的意见》，决定用两年左右的时间，在所有统筹地区范围内开展总额控制工作，以控制医疗费用的过快增长。由于近年来我国医保覆盖面扩大，医保费用增长过快问题逐步凸显，一些地方医保基金金额日益“吃紧”。在我国三大医疗保障制度中，最主要的城镇职工基本医疗保险分为个人账户和统筹账户，“吃紧”的主要是统筹账户。在此背景下，三部委联合出台医保总额控制意见，所谓医保付费总额控制，指的是医保经办机构依据历史数据和基金收入状况，确定基金支出总额，同时将指标分解到医保定点医院，在以收定支、收支平衡、略有结余的原则下，“结余留用、超支分担”。

在具体实践“医保控费”过程中，相关工具的诞生功不可没，特别是海虹控股的医疗福利管理业务(简称PBM)。

PBM是美国商业保险公司对医保资金控制的主流模式。其实质是一种医保基金外包业务，委托的权限取决于医保主管部门权限下放的程度。PBM主要是管理医药福利保险计划，为上述计划提供建议和顾问服务，处理相关的保险理赔事项。其中有为政府部门、企业、商业保险公司等机构提供的雇员医药福利的管理服务，包括福利计划设计、医药费用审核、保险理赔和费用的支付管理，以及药品报销种类管理、临床医疗管理、费用支付模式管理等。还帮助上述机构与医院签订更合理的医疗服务合同、网络安全管理等服务内容。PBM业务的核心目标是提高医保资金的利用效率，因此其监控触角涉及到医疗服务的整个疗程，包括从最开始的药品购买、药房管理以及药品使用目录管理、处方行为、医疗检查以及报销管理等方面，在美国70%的地区、45%人口的用药需要通过PBM管理系统来完成。

公司传统业务是医药电子商务，受政策冲击趋萎缩。公司管理层锐意求变，2009年同ESI合资益虹国际，转型药品福利管理。因医保主管部门难信任外资持股，业务停滞。公司2011年再组益虹，100%持股，扫清业务破冰最大阻碍。历时一年多，公司PBM业务已经全面铺开。截至目前公司已在包括浙江、广东、广西、福建、安徽、河南、湖北、海南、湖南等近十个省份的十余个地市就公司新业务的试点及推进签署了相关协议。

海虹深耕医疗信息化十余载，锲而不舍累积了庞大的病例数据库和医药处方数据库。股东大会公司高管反馈，公司拥有数十亿份基于中国医疗的处方历史资料。

海虹控股(000503)6月5日晚间公告：海虹企业(控股)股份有限公司(以下简称“公司”)与艾美仕市场调研咨询(上海)有限公司(简称“艾美仕”)于2013年6月5日签订战略合作协议。

艾美仕市场调研咨询(上海)有限公司隶属于美国IMSHehInc公司(简称“IMS”)，负责IMS在中国地区的业务，主要业务范围为市场信息调查、向医药保健行业的合作伙伴发布调查数据和商业咨询。IMS是全球领先的医疗健康行业信息服务提供商，在全世界的 100多个国家开展服务，在亚太区的 18 个国家都设有分支机构，IMS 覆盖全球超过 70%的药品销售，以及美国超过 90%的药品销售，每天跟踪超过一百万个处方药品牌。

IMS艾美仕的具体业务是如何运作的？该合作能给海虹带来什么？

IMS的主要业务是帮助客户有效推动销售，优化产品形象及管理新品推广和产品生命周期，同时提供专业咨询和分析服务。IMS中国公司能够提供全国医院市场以及零售药市场的市场数据,包括辉瑞、阿斯利康、礼来、罗氏、施贵宝、GSK等在内几乎所有知名跨国公司都是IMS Data的使用者。IMS艾美仕在中国业务战略布局：

1994

IMS艾美仕中国推出上海医院数据报告。

1999

IMS艾美仕推出中国医院数据报告，这是中国市场上第一个全国医院数据报告。

2002

把循证咨询的业务带入中国市场。

2004

IMS艾美仕中国通过兼并收购进入零售领域。

2010

作为中国医药卫生领域的思想领袖，IMS艾美仕中国致力于给客户提供所需要市场信息与分析，帮助他们制定准确的战略决策。

IMS艾美仕与海虹的合作，是经典的基于大数据应用的案例。

进入2012年，大数据(big data)一词越来越多地被提及，被用来描述和定义信息爆炸时代产生的海量数大数据时代来临大数据时代来临据，并命名与之相关的技术发展与创新。它已经上过《纽约时报》《华尔街日报》的专栏封面，进入美国白宫官网的新闻，现身在国内一些互联网主题的讲座沙龙中，理所当然的，也被A股市场众多卖方研究员写进了投资推介报告。“大数据”时代已经降临，在商业、经济及其他领域中，决策将日益基于数据和分析而作出，而并非基于经验和直觉。这是一场革命，庞大的数据资源使得各个领域开始了量化进程，无论学术界、商界还是政府，所有领域都将开始这种进程。”

医疗行业的各方从业人士累积了大量数据信息，但却一直难以将数据及时有效地运用于决策制定。庞杂的数据资源并不等于见解。重要的是其相关性。整合正确的信息可以帮助聚焦、增强、指引一系列有利于促进医疗行业的质量与生产效率提高的行动。这正是IMS艾美仕公司的核心强项。IMS艾美仕从其积累的数据资源中，整合最相关的数据，帮助客户连接数据点，将信息转化为行动。

IMS艾美仕帮助生命科学行业的客户管理、整合并分析专科药物方面的数据——即采用独特而复杂的经销模式销售的药物产品 ---- 将客户的信息和专科药物提供方以及匿名(去除身份信息)的患者数据相结合，创造全新层面的业绩报告，帮助推动质量提高和治疗效果。随着技术进步以及对人类基因认知的加深，科学与制药行业正在快速变革，生物制药公司也同样经历着变革。IMS艾美将以患者为中心的见解包括家族病史、职业、环境和基因数据等完美地融合到项目中，为每个人确定最佳治疗方案。同时，IMS艾美仕公司提供独一无二的分析平台，将药物遗传学和个性化的医疗所要求的复杂数据进行整合与分析，为客户的战略决策与经营提供支持。IMS艾美仕公司与行业相关方携手，开发出标准化平台和方法，为不同的治疗方法制定报告。举例来说：IMS核心糖尿病模型整合了人口统计学、支付方、销售额等信息，据此计算长期结果。有了这份报告，糖尿病治疗的管理策略就可以在不同的患者人群和临床环境中进行比较，为患者提供相关性和执行性较高的治疗体验。

IMS艾美仕拥有大量医疗数据和信息，运用独到的信息资产、经时间考验的分析方法和精湛的技术知识，帮助客户利用日益多样和复杂的医疗健康数据资源，更好、更迅速地制定临床与商业决策。一系列的咨询服务、决策支持工具、数据分析、数据管理和执行支持服务，均以提高商业业绩和医疗健康决策的品质为中心。这些可以更好地把握并预测市场机遇，更准确、更迅速地应对市场变化，帮助医疗健康行业公司清楚地了解市场动态，并且提供的多利益相关方(患者、医师和支付方)的见解能为生命科学、支付方、政府和金融机构的战略战术计划提供指导意见。

IMS艾美仕联合全球领先的医疗信息机构和健康组织机构。IMS艾美仕与海虹的合作，是IMS艾美仕全球战略的一部分，是海虹继与美国ESI合作后，在学习国际战略性医疗信息管理领域的又一里程碑。据业内有关权威反馈，二者合作后的新业务将囊括庞大的中国医药销售终端市场，这其中针对医药工业和商业的利润分成规划，将是一个极富想象力的领域。

蓬勃发展的中国医药市场(国别相对比较见图)：

关于如何为海虹(000503)进行估值定位，这一问题结论在投研圈一直众口不一。反过来，观点分歧，实际兑现屡超预期，也是刺激股价不断走高的充分条件。本质上，估值是一个朦胧的概念，如果一个企业的成长已经清晰稳健，可以用数字框定，那么就容易被估值。但假设一个人活了几十年，最后成了一国之帝王，那么怎么在年轻的时候给其估值呢？譬如马云，当年是何等的局促和穷酸，那么当年市场该给马云何种估值？

有卖方研究员认为海虹是中国医药福利管理第一家，认为公司是真正意义上的医保改革股，是中国医药福利管理第一家。借鉴美国模式来进行中国化改良，定位于服务提供商而不是软件开发商，核心竞争力是临床知识库。预测公司13-15年的净利润为3100万、6400万和1.22亿元，分别增长36%，108%和92%。EPS 分别为0.03、0.07和0.14 元，目标价为24元。

我们与另外沟通的业内人士的观点，随着海虹核心竞争力 --- 基于中国医疗服务的庞大大数据基础 --- 被不断发掘，新业务拓展层出不穷，即便对PBM业务给出的单体预测，上述测算也属太过保守。如果服务于医院医师终端和医药零售终端的业务不断如预期的兑现上马，公司实际业绩绝对值和增长速度都将大大超过市场预期。