农产品否认传言 权证激活主板想象空间

“农产品成为第一家T＋0的试点公司？不可能！”招商证券一位分析师断然否认了这种可能性。

　　自7月15日以来，在T+0预期影响之下，农产品走势明显强于大盘，成为G股时代的牛股之一。

　　传言造就牛股

　　7月15日，农产品(000061.SZ)完成股改后复牌，当天即大涨超过8%，次日更是涨停，至12月8日，收盘价为4.38元，涨幅为28%，同期上证综指涨幅仅为5.5%。12月8日，在上证综指微跌情况下，农产品以2.1%涨幅报收。

　　带动农产品上涨的因素之一，市场有消息称G股即将实现T＋0交易制度，农产品乃该制度首家试点公司。

　　据悉，主板市场G股指数有望本月中旬推出。目前，G股公司总市值占深沪两市总市值的比例已经超过1/4，而管理部门也表示将继续加快股改进程，尽快使G股公司总市值比例超过50%。

　　消息称，G股交易办法也拟订完毕，该办法明确G股板块实行T＋0回转交易并扩大涨跌停板幅度限制。

　　知情人士透露，有关部门关于恢复T＋0问题，向管理层汇报时提到以下几个方面：一是回转交易存在结算风险；二是回转交易实际上有虚增资金供给的功能；三是回转交易给管理层进行市场统计和监管提出了更高要求。并建议：恢复T＋0是有条件的，不是全面放开。近日管理层批示选择小量试点，但关键是要给大家一个好的预期，不能助长投机，要推动投资，让有价值的股票活跃。

　　而上述消息则进一步指出，农产品实施T＋0交易后，涨跌幅度为18%。

　　不过，招商证券一位分析师指出，以一家公司为试点实行“T＋0”，理论上不太可能。

　　“作为一项交易制度，其出台应该具有普适性，像这种选择一家试点，则会伤及证券市场的公正性。”平安证券研究所所长高利指出。他认为，即使是管理层真的有意推出“T＋0”制度，更可能的选择是G股板块而不是某一家公司，“推G股板块，还可以理解为对积极股改者的奖励”。

　　农产品董秘陈小华则表示公司方面毫不知情，也未接到任何通知。

　　深交所一位人士亦向记者表示，并未接到“T＋0”交易的有关通知或决定。

　　“有可能是一些机构在故意放出消息，借此拉升股价。”业界人士指出。

　　“互联网在带来便捷的信息传播的同时，也容易让信息接受者迷失，从而导致一些机构有目的地散播有关信息以便影响股价。”一位资深业界人士指出。

　　他认为，从第三季度报告看，农产品股东总数减少，筹码继续集中，新进海富通精选基金(1000万股)、南方高增长基金840万股等。也不排除是由于这些基金的进入，使得股价进一步上扬。

　　权证激活主板想象空间

　　实际上，自从宝钢权证实行“T＋0”交易后，关于主板实施T＋0的传闻就不绝于耳。分析人士指出，随着大量资金涌向权证这个投机性品种，主板与权证之间已经形成了一个“跷跷板效应”。

　　8月22日，宝钢权证上市，两个交易日前，上证综指下跌44点；11月23日，武钢蝶式权证上市，前一交易日，上证综指下跌21点。12月5日，万科、新钢钒及鞍钢三只权证上市，从12月1日至5日，3个交易日，上证综指下跌20点。

　　“权证的出现，的确分流了主板市场的资金。”华鑫证券一位人士表示。

　　短短四个交易日，上述5只权证成交总金额高达338.49亿，同期沪深主板成交量合计约348.62亿元。如不计“T+0”因素，权证的成交量直逼主板成交量。

　　权证犹如漩涡，源源不断从股市抽血。主板边缘化呼声渐高，在此背景下，主板实施“T＋0”的想象空间也不断增大。

　　不过，高利认为，股票是投资性产品，而权证是投机性产品，两者客户群不同，投资权证的资金，风险承受能力比股票强，因此两者不可类比，国际上很少有市场为了活跃股市而采取T＋0制度的。

　　高利称，作为金融衍生品的权证，投机性强，成交活跃在意料之中，目前受到狂热追捧，短期来看，是市场投机品种太少的缘故。

　　“如果是担心权证从股市吸取资金，应该抑制投机，或者推出更多的投机性产品以满足需求。”他说。