积累资金已达260亿元，企业年金市场暗潮涌动

证券之星4月7日据上证报：据透露,2002年我国企业年金参保人群为655万人,积累资金已达260亿元。企业年金的投资运营将有力地推动货币市场、资本市场和保险市场的发展,由此引起各方关注

　　企业年金是市场关注的热点。目前,已经有许多地方、大企业、行业等率先开展企业年金制度建设,这为有关部门将颁布企业年金管理办法奠定了基础。

　　市场不断发展

　　企业年金指企业为员工建立的本企业退休金,由企业缴费、职工个人缴费、企业年金基金投资运营收益和符合国家规定的其他资金组成,是在企业及其职工依法参加基本养老保险的基础上,自愿建立的补充养老保障制度。简单而言,企业年金是指根据依法制定的企业年金计划筹集的资金及其投资运营收益形成的企业补充养老保险基金。目前,一些大的行业、企业集团、地方纷纷建立起企业年金制度。

　　电力行业是效益比较好的行业之一,行业的企业年金制度也走在了前列。电力行业自1992年开始建立企业年金,但由于此后电力行业改革分家,使得全行业运行企业年金的设想没有成为现实。

　　1995年,劳动保障部颁发了464号文,企业年金的规范管理试点工作开始进行。从2003年11月1日起,11家电力企业将基金增量部分的归集按照规范管理要求进行。初期投资运营大致为银行存款5%,债券投资35%,委托理财10%,战略投资5%,委托贷款45%。按所列投资项目测算,电力企业年金的初期目标年综合收益率为4%左右。

　　北京、上海、深圳、成都、大连等地也建立起企业年金管理中心。如深圳市成立了中国第一家事业法人的企业年金专业管理机构---深圳市企业年金管理中心,2002年1月成立。其前身为补充养老保险基金管理中心,从1997年起开展企业补充养老保险业务,为独立法人事业单位,直属于深圳市社会保险管理局。该中心至今已建立企业账户530个,员工个人账户35000个,受托管理资金4亿多元人民币。

　　海尔、广核电、南方航空公司等大型企业,也建立起自己的企业年金。

　　无论是按照劳动和社会保障部社会保险研究所有关人士透露的数据,2002年我国的企业年金参保人群为655万人,积累资金已达260亿元；还是市场人士所估计的500亿元；都表明企业年金市场在不断发展和运转。

　　各方争相试水

　　现在涉足受益企业年金的有券商、保险公司、商业银行及信托投资公司。

　　从记者了解的情况看,券商凭借先天的优势,捷足先登了企业年金,挑起受托人和企业年金投资管理机构的重任。而一些保险公司也挤入市场,推出类似企业年金的寿险产品。商业银行则承担起托管人的角色。基金管理公司也盯住这块市场,希望用新基金或者是新产品的方式进入这个领域。当然,信托投资公司也不会放弃这块对自己胃口的信托产品资源。

　　业内人士分析,目前各路人马争抢此块领域,企业年金本身的管理收益是显然易见的。但是,应该更深地看到,企业年金的推出推动了货币市场发展；它可以投资银行票据、债券回购等流动性产品和货币市场基金。它可以推动资本市场发展；因为企业年金的性质要求资本市场必然是规范、高效的市场,追求稳健投资和稳定回报。它可以推动保险市场的发展；保险公司可以发挥自己的比较优势,从精算技术、客户管理到市场销售,开发适应企业年金需要的养老保险产品。总之,这将推进我国金融混业经营的进程。

　　运作有待规范

　　尽管大家都在运作企业年金,但由于规范严格的规章制度没有出台,使得一些敏感地带变得十分模糊。

　　记者采访了一位业内人士。他透露,以前深圳市政府将企业年金管理工作交给各个企业。由于缺乏必要的监管,一些企业尽管当时拿出了这笔钱,但一旦企业资金紧张,就将这笔钱挪用了。最后,为了保障企业职工的合法权益,深圳市政府又将此权利收缴回来,交给现在的深圳企业年金管理中心进行管理。

　　有关人士分析,完善企业年金制度的关键是建立科学、合理的治理结构。要明确企业职工,即受益人保护和权利制度；要明确受托人责任主体制度；要明确不同服务机构之间相互制衡制度。受托人可以根据合同有关规定,委托相关金融机构管理基金个人帐户,托管基金财产或负责基金投资管理。应该明确帐户管理人、托管人、投资管理人等的职责权利,相互之间应该存在着一种制衡关系。

　　一位不愿意透露姓名的人士认为,深圳企业年金管理中心目前的定位并不清楚,与政府之间的关系也不到位。按照企业年金的本意,应该是一种信托产品,强调的是年金的独立性和资产的安全性。如果相互关系不到位,会影响企业年金的发展速度。而据有关部门调查,运作不规范是目前企业年金运转中主要问题之一。

　　要规范就必须有样本。将出台的企业年金有关管理办法,可以使已经开展的企业年金运作有明确的标准,有利于企业年金的快速发展。

　　企业年金健康发展意义重大；因此,在选择企业年金的管理人、委托人、托管人等服务机构时,相应的门槛不会太低。这些将会在相应管理办法出台后见分晓。