华电科工（601226）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华电科工（601226）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入68.81亿元，同比上升5.31%，归母净利润1.5亿元，同比上升25.24%。按单季度数据看，第三季度营业总收入23.08亿元，同比下降13.77%，第三季度归母净利润7400.69万元，同比上升12.14%。本报告期华电科工盈利能力上升，毛利率同比增幅5.12%，净利率同比增幅19.56%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.55%，同比增5.12%，净利率2.14%，同比增19.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.18亿元，三费占营收比6.07%，同比增13.38%，每股净资产3.87元，同比增3.39%，每股经营性现金流-0.52元，同比增56.51%，每股收益0.13元，同比增24.66%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.22%，资本回报率不强。去年的净利率为1.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.14%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-1.64%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额15.00亿元，累计分红总额6.66亿元，分红融资比为0.44。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/31.4%，净经营利润分别为9871.39万/1.18亿/1.51亿元，净经营资产分别为-21.1亿/-19.49亿/4.82亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.19/-0.06/0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-13.34亿/-4.18亿/13.1亿元，营收分别为71.74亿/75.41亿/104.26亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为30.11%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.43%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达2004.29%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.35亿元，每股收益均值在0.2元。

持有华电科工最多的基金为华夏新起点混合A，目前规模为0.22亿元，最新净值0.911（10月30日），较上一交易日下跌2.04%，近一年上涨15.05%。该基金现任基金经理为时赟凯。

本文数据来源于华电科工2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。