隆基绿能（601012）2026年三季报简析：净利润同比下降38.48%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期隆基绿能（601012）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入438.64亿元，同比下降13.85%，归母净利润-47.13亿元，同比下降38.48%。按单季度数据看，第三季度营业总收入168.19亿元，同比下降7.08%，第三季度归母净利润-10.29亿元，同比下降23.38%。本报告期隆基绿能三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达93.7%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率3.05%，同比增151.39%，净利率-11.28%，同比减66.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计50.47亿元，三费占营收比11.51%，同比增93.7%，每股净资产6.1元，同比减18.73%，每股经营性现金流-0.46元，同比减290.65%，每股收益-0.62元，同比减37.78%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-9.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为15.67%，中位投资回报好，其中最惨年份2024年的ROIC为-9.67%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报14份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额103.90亿元，累计分红总额92.72亿元，分红融资比为0.89。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为44.1%/--/--，净经营利润分别为106.87亿/-86.52亿/-65.1亿元，净经营资产分别为242.53亿/283.34亿/329.66亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.11/-0.12/-0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-139.19亿/-102.91亿/-82.44亿元，营收分别为1294.98亿/825.82亿/703.47亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.94%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在-55.18亿元，每股收益均值在-0.73元。

持有隆基绿能最多的基金为天弘中证光伏产业指数A，目前规模为13.53亿元，最新净值0.5816（10月30日），较上一交易日下跌2.99%，近一年下跌13.03%。该基金现任基金经理为祁世超。

本文数据来源于隆基绿能2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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