润达医疗（603108）2026年三季报简析：净利润同比下降6.49%，商誉占比较高

据证券之星公开数据整理，近期润达医疗（603108）发布2026年三季报。根据财报显示，润达医疗净利润同比下降6.49%，商誉占比较高。截至本报告期末，公司营业总收入47.92亿元，同比下降9.05%，归母净利润-1.73亿元，同比下降6.49%。按单季度数据看，第三季度营业总收入15.98亿元，同比下降11.13%，第三季度归母净利润-8539.11万元，同比下降103.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.41%，同比增8.79%，净利率-3.08%，同比减28.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.81亿元，三费占营收比20.48%，同比增0.98%，每股净资产5.96元，同比减12.81%，每股经营性现金流1.2元，同比增64.84%，每股收益-0.29元，同比减7.41%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-7.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.55%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-2.07%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额15.41亿元，累计分红总额3.73亿元，分红融资比为0.24。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.5%/1.9%/--，净经营利润分别为4.43亿/1.89亿/-5.18亿元，净经营资产分别为97.88亿/97.68亿/80.73亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.7/0.76/0.76，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为63.8亿/63.43亿/53.26亿元，营收分别为91.47亿/83.12亿/69.99亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为11.61%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.86%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达45.12%）

持有润达医疗最多的基金为互联网医疗LOF，目前规模为0.54亿元，最新净值0.8073（10月30日），较上一交易日下跌0.04%，近一年下跌14.94%。该基金现任基金经理为吴振翔。

本文数据来源于润达医疗2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。