据证券之星公开数据整理，近期罗欣药业（002793）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.47亿元，同比上升6.52%，归母净利润4993.41万元，同比上升182.19%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.65亿元，同比下降5.01%，第二季度归母净利润2578.4万元，同比上升114.08%。本报告期罗欣药业短期债务压力上升，流动比率达0.79。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率60.53%，同比增20.68%，净利率4.64%，同比增127.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.72亿元，三费占营收比49.87%，同比增5.58%，每股净资产1.04元，同比减20.28%，每股经营性现金流0.29元，同比增42.37%，每股收益0.05元，同比增181.33%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 货币资金变动幅度为77.61%,原因:经营活动现金流净流入及资产处置回款。
- 应收款项变动幅度为-40.48%,原因:公司持续优化客户结构，业务逐步向资信优良、履约稳定的优质商业配送服务商集中，货款回笼效率稳步提升，回款整体表现良好。
- 存货变动幅度为13.21%,原因:所有产品建立安全库存，防止断货发生。
- 固定资产变动幅度为-6.85%,原因:折旧计提。
- 无形资产变动幅度为-5.41%,原因:摊销计提。
- 开发支出变动幅度为1.57%,原因:研发资本化投入增加。
- 长期股权投资变动幅度为45.54%,原因:公司完成下属子公司罗欣安若维他部分股权的处置工作。本次交易交割完成后，罗欣安若维他不再纳入合并财务报表范围，公司对其长期股权投资核算方式相应由成本法转为权益法。
- 递延所得税资产变动幅度为-7.91%,原因:可抵扣暂时性差异减少。
- 持有待售资产变动幅度为-100.00%,原因:罗欣安若维他部分股权交割完成，不再划分为持有待售资产，调整至长期股权投资核算。
- 总资产变动幅度为-2.97%,原因:罗欣安若维他股权出售影响。
- 使用权资产变动幅度为-21.00%,原因:折旧计提。
- 短期借款变动幅度为27.43%,原因:金融机构贷款及票据贴现融资款增加。
- 合同负债变动幅度为31.06%,原因:以预收款模式结算的客户数量有所增加。
- 长期借款变动幅度为-100.00%,原因:一年内到期的长期借款转入一年内到期的非流动负债。
- 交易性金融资产变动幅度为50.00%,原因:银行理财产品投入增加。
- 应收款项融资变动幅度为-43.91%,原因:公司收到的银行承兑汇票多用于背书转让。
- 其他流动资产变动幅度为-54.54%,原因:待抵扣增值税进项税额在本期陆续抵扣消化，账面余额随之减少。
- 其他非流动资产变动幅度为-36.77%,原因:山东罗欣外购药品批件计入其他非流动资产的预付款，对应批件已预期无法实现商业价值，公司评估相关合同项下可收回的退款金额，计提资产减值准备。
- 应付账款变动幅度为-8.23%,原因:主动缩短供应商账期。
- 应交税费变动幅度为-60.89%,原因:上年末的应交增值税额在本期缴纳。
- 应付职工薪酬变动幅度为-21.47%,原因:支付2025年度奖金。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为112.30%,原因:一年内到期的长期借款及长期应付款转入。
- 长期应付款变动幅度为-52.78%,原因:本期转入一年内到期的非流动负债。
- 持有待售负债变动幅度为-100.00%,原因:罗欣安若维他部分股权交割完成，不再划分为持有待售核算，调整至长期股权投资核算。
- 营业收入变动幅度为6.52%,原因:本期营业收入实现增长，整体营业成本有所回落：一方面高毛利创新药品种销量持续放量，在整体营收中的占比显著提升，同时生产端工艺优化；另一方面低毛利商业代理品种销售占比有所下滑，产品结构优化综合带来营收增长和成本下行。
- 营业成本变动幅度为-15.65%,原因:创新药收入占比提升的同时，生产端工艺优化。
- 销售费用变动幅度为19.80%,原因:加大泰欣赞学术及品牌投入。
- 管理费用变动幅度为0.53%,原因:人员结构优化支付离职补偿金。
- 财务费用变动幅度为-27.31%,原因:利息支出下降及存款利息收入增加。
- 研发投入变动幅度为-10.11%,原因:集中研发资源，主动终止部分项目。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为42.37%,原因:伴随营业收入规模稳步增长，本报告期销售商品收到的款项较同期增加1.40亿元。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为361.35%,原因:收到处置子公司罗欣安若维他及乐康制药的现金净额3,931.23万元。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为96.24%,原因:上年同期偿还较多金融机构贷款。
- 现金及现金等价物净增加额变动幅度为441.13%,原因:源自经营活动产生的现金净流入及资产处置回款。
- 应付票据及应付账款变动幅度为-13.04%,原因:主动缩短供应商账期。
- 一年内到期非流动负债变动幅度为112.30%,原因:一年内到期的长期借款及长期应付款转入。
- 总负债变动幅度为-3.12%,原因:罗欣安若维他股权出售影响。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-12.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.09%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-27.13%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额69.35亿元，累计分红总额3.30亿元，分红融资比为0.05。
- 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-7.74亿/-10.52亿/-2.85亿元，净经营资产分别为26.68亿/21.94亿/11.92亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.2/0.18/0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.77亿/4.89亿/1.82亿元，营收分别为23.64亿/26.47亿/22.73亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为48.23%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.19%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.12%、流动比率仅为0.79）
本文数据来源于罗欣药业2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
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