ST天际（002759）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期ST天际（002759）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入22.54亿元，同比上升111.11%，归母净利润2.26亿元，同比上升531.39%。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.64亿元，同比上升129.91%，第二季度归母净利润2862.74万元，同比上升193.89%。本报告期ST天际应收账款上升，应收账款同比增幅达167.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.76%，同比增202.89%，净利率14.57%，同比增390.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.13亿元，三费占营收比5.03%，同比减39.97%，每股净资产7.01元，同比增12.29%，每股经营性现金流-0.04元，同比增84.01%，每股收益0.45元，同比增550.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为36.97%,原因:经营现金流入增加、贷款规模扩大。
2. 应收款项变动幅度为68.78%,原因:六氟磷酸锂销售增长导致应收账款规模增加。
3. 存货变动幅度为70.27%,原因:六氟磷酸锂销售增长导致存货规模增加。
4. 在建工程变动幅度为250.37%,原因:3万吨六氟磷酸锂项目二期工程建设增加。
5. 短期借款变动幅度为41.41%,原因:经营需要增加流动资金借款。
6. 长期借款变动幅度为39.51%,原因:增加并购贷款和工程项目贷款。
7. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:新特化工业绩承诺期结束，按协议计提的原股东补偿款已结算完成。
8. 应收票据变动幅度为28.16%,原因:销售收入增长，与客户结算持有的应收票据增加。
9. 应付职工薪酬变动幅度为-49.42%,原因:上期末计提的短期薪酬已支付。
10. 应交税费变动幅度为-39.67%,原因:上期末应交增值税已缴纳。
11. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-37.5%,原因:收购誉翔贸易100.00%股权最后一期款项已支付。
12. 其他流动负债变动幅度为64.73%,原因:期末未终止确认的票据背书结算增加。
13. 营业收入变动幅度为111.11%,原因:六氟磷酸锂销售增长。
14. 营业成本变动幅度为67.9%,原因:销售增长。
15. 财务费用变动幅度为116.76%,原因:经营需要扩大贷款规模，导致利息支出增加。
16. 所得税费用变动幅度为3328.72%,原因:利润增长导致应纳所得税增加。
17. 研发投入变动幅度为83.5%,原因:研发投入增加。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为84.01%,原因:销售规模增长，经营现金流入增加，净流出额大幅缩小。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-17.36%,原因:继续建设3万吨六氟磷酸锂项目第二期工程。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为153.73%,原因:经营需要扩大贷款规模。
21. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为171.37%,原因:经营现金流入增加、贷款规模扩大。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.53%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为5.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.91%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-27.36%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额39.18亿元，累计分红总额3.88亿元，分红融资比为0.1。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1%/--/3.4%，净经营利润分别为3543.34万/-14.32亿/1.5亿元，净经营资产分别为33.93亿/32.57亿/44.59亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.25/-0.16/0.33，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-5.52亿/-3.29亿/9.68亿元，营收分别为21.79亿/20.68亿/29.63亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为39.95%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-5.54%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.59%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1588.37%）

本文数据来源于ST天际2026年中报，仅供参考不构成投资建议。