天赐材料（002709）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期天赐材料（002709）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入147.1亿元，同比上升109.28%，归母净利润28.61亿元，同比上升967.91%。按单季度数据看，第二季度营业总收入80.36亿元，同比上升127.0%，第二季度归母净利润12.07亿元，同比上升920.05%。本报告期天赐材料应收账款上升，应收账款同比增幅达110.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率33.55%，同比增79.51%，净利率19.35%，同比增413.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.33亿元，三费占营收比4.3%，同比减37.59%，每股净资产9.95元，同比增47.72%，每股经营性现金流0.19元，同比减8.83%，每股收益1.41元，同比增907.14%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为56.04%,原因:营业收入增加。
2. 存货变动幅度为58.82%,原因:销售增长相应备货增加。
3. 短期借款变动幅度为30.74%,原因:经营规模增大，营运资金需求增加。
4. 合同负债变动幅度为157.0%,原因:预收客户款项增加。
5. 营业收入变动幅度为109.28%,原因:产品销量及单价增加，收入增加。
6. 营业成本变动幅度为71.03%,原因:构成产品的原材料成本增加。
7. 管理费用变动幅度为62.81%,原因:职工薪酬、社保、折旧费增加。
8. 财务费用变动幅度为-68.24%,原因:上年同期公司可转债存续并计提利息，上年下半年可转债已摘牌，本期不再计提。
9. 所得税费用变动幅度为681.08%,原因:利润上升。
10. 研发投入变动幅度为39.88%,原因:对新型锂电池相关材料的研发投入增加。
11. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为124.02%,原因:存款产品到期收回金额增加。
12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-625.26%,原因:分配股利增加。
13. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为73.58%,原因:存款产品到期收回金额增加；分配股利增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.4%，资本回报率一般。去年的净利率为8.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.7%，中位投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为0.8%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额29.59亿元，累计分红总额34.72亿元，分红融资比为1.17。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.5%/3%/7.3%，净经营利润分别为18.42亿/4.78亿/13.44亿元，净经营资产分别为136.36亿/159.32亿/183.81亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.25/0.41，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为23.36亿/31.2亿/68.81亿元，营收分别为154.05亿/125.18亿/166.5亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为43.88%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达788.29%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在62.4亿元，每股收益均值在3.06元。

该公司被3位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是国投瑞银基金的施成，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为88.95亿元，已累计从业7年147天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有天赐材料最多的基金为化工ETF鹏华，目前规模为158.91亿元，最新净值0.8116（8月21日），较上一交易日上涨0.52%，近一年上涨24.62%。该基金现任基金经理为闫冬。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：能否介绍一下公司二季度对比一季度的经营情况？
答：2026上半年公司电解液出货量同比增长超40%，二季度电解液出货量环比一季度提升约20%，公司2026年二季度利润环比有所下降，主要原因为二季度核心原材料碳酸锂等价格上涨，同时六氟磷酸锂产品市场均价有所下降导致。

本文数据来源于天赐材料2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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