佳云科技（300242）2026年一季报简析：亏损收窄，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期佳云科技（300242）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.18亿元，同比下降58.07%，归母净利润-599.06万元，同比上升54.07%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.18亿元，同比下降58.07%，第一季度归母净利润-599.06万元，同比上升54.07%。本报告期佳云科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达98.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.8%，同比增127.27%，净利率-2.93%，同比减1.72%，销售费用、管理费用、财务费用总计3135.91万元，三费占营收比14.38%，同比增98.45%，每股净资产0.38元，同比减14.67%，每股经营性现金流-0.04元，同比增39.24%，每股收益-0.01元，同比增54.37%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-2.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-18.74%，中位投资回报极差，其中最惨年份2018年的ROIC为-63.21%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-1.5亿/-1.37亿/-4200.36万元，净经营资产分别为1.14亿/4162.3万/1.03亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.03/0.04/0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1963.58万/6508.69万/9680.63万元，营收分别为7.55亿/15.72亿/18.12亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为54.77%）

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