东软载波（300183）2026年一季报简析：净利润同比下降673.19%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期东软载波（300183）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.75亿元，同比下降26.15%，归母净利润-2258.74万元，同比下降673.19%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.75亿元，同比下降26.15%，第一季度归母净利润-2258.74万元，同比下降673.19%。本报告期东软载波三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达44.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率24.31%，同比减17.33%，净利率-12.86%，同比减908.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计3556.98万元，三费占营收比20.27%，同比增44.38%，每股净资产6.69元，同比减1.99%，每股经营性现金流0.05元，同比增129.54%，每股收益-0.05元，同比减674.12%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为0.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.43%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.43%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.1%/5.8%/0.8%，净经营利润分别为6066.35万/6681.17万/987.6万元，净经营资产分别为11.96亿/11.53亿/12.83亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.53/0.39/0.27，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.23亿/4亿/2.88亿元，营收分别为9.86亿/10.3亿/10.52亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2751.16%）

持有东软载波最多的基金为国投瑞银创业板综合指数增强A，目前规模为1.71亿元，最新净值1.1264（4月23日），较上一交易日下跌1.59%。该基金现任基金经理为钱瀚。

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