澜起科技（688008）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期澜起科技（688008）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入54.56亿元，同比上升49.94%，归母净利润22.36亿元，同比上升58.35%。按单季度数据看，第四季度营业总收入13.99亿元，同比上升30.95%，第四季度归母净利润6.03亿元，同比上升39.1%。本报告期澜起科技盈利能力上升，毛利率同比增幅7.05%，净利率同比增幅5.93%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利22.36亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率62.23%，同比增7.05%，净利率39.03%，同比增5.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.18亿元，三费占营收比7.66%，同比增438.79%，每股净资产11.27元，同比增13.17%，每股经营性现金流1.76元，同比增19.38%，每股收益1.97元，同比增57.6%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为15.28%，资本回报率强。去年的净利率为39.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.29%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为2.71%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为25.4%/67.7%/72.3%，净经营利润分别为4.51亿/13.41亿/21.3亿元，净经营资产分别为17.78亿/19.8亿/29.44亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.14/0.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.47亿/5.11亿/13.88亿元，营收分别为22.86亿/36.39亿/54.56亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在31.73亿元，每股收益均值在2.69元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是兴证全球基金的谢治宇，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名第一，其现任基金总规模为386.18亿元，已累计从业13年65天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有澜起科技最多的基金为华夏上证科创板50成份ETF，目前规模为760.22亿元，最新净值1.3236（3月31日），较上一交易日下跌2.58%，近一年上涨25.76%。该基金现任基金经理为荣膺。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司2025年业绩大幅增长的原因有哪些？
答：2025 年度，公司实现营业收入54.56亿元，较上年度增长49.94%，毛利率为62.23%，较上年度提升4.10个百分点；实现归属于母公司所有者的净利润22.36亿元，较上年度增长58.35%；剔除股份支付费用影响后的归属于母公司所有者的净利润为26.47 亿元，较上年度增长80.98%。受益于I产业趋势，行业需求旺盛，公司互连类芯片出货量显著增加，推动公司2025年度经营业绩较上年同期实现大幅增长。
2025 年度，公司互连类芯片产品线实现销售收入51.39亿元，较上年度增长53.43%，产品线毛利率为65.57%，较上年度提升2.91个百分点，主要原因是毛利率较高的产品销售收入占比增加。

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