全志科技（300458）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期全志科技（300458）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入28.38亿元，同比上升24.04%，归母净利润2.62亿元，同比上升57.2%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.77亿元，同比上升12.39%，第四季度归母净利润-1631.18万元，同比下降203.54%。本报告期全志科技盈利能力上升，毛利率同比增幅5.4%，净利率同比增幅26.74%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利3.53亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率32.88%，同比增5.4%，净利率9.24%，同比增26.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.03亿元，三费占营收比3.62%，同比增16.98%，每股净资产3.77元，同比减20.18%，每股经营性现金流0.34元，同比增10.77%，每股收益0.32元，同比增60.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为49.32%,原因:计提激励基金。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为44.42%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金同比增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-26138.78%,原因:收回投资收到的现金同比减少以及投资支付的现金同比增加。
4. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-724.24%,原因:投资活动产生的现金流量净额同比减少。
5. 货币资金变动幅度为-11.97%,原因:新增定期存款及大额存单且一年以上的定期存款重分类至其他非流动资产。
6. 存货变动幅度为46.08%,原因:备货增加。
7. 其他非流动资产变动幅度为272.21%,原因:新增定期存款及大额存单且一年期以上定期存款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.84%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为9.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.74%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-1.25%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.6%/25.2%/34.2%，净经营利润分别为2296.29万/1.67亿/2.62亿元，净经营资产分别为5亿/6.62亿/7.67亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.17/0.18/0.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.88亿/4.08亿/5.71亿元，营收分别为16.73亿/22.88亿/28.38亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.9亿元，每股收益均值在0.59元。

持有全志科技最多的基金为万家创业板2年定期开放混合C，目前规模为1.05亿元，最新净值0.7034（3月26日），较上一交易日下跌2.7%，近一年上涨1.34%。该基金现任基金经理为黄兴亮。

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