神农集团（605296）2025年三季报简析：净利润同比下降3.89%

据证券之星公开数据整理，近期神农集团（605296）发布2025年三季报。根据财报显示，神农集团净利润同比下降3.89%。截至本报告期末，公司营业总收入39.23亿元，同比下降3.79%，归母净利润4.62亿元，同比下降3.89%。按单季度数据看，第三季度营业总收入11.26亿元，同比下降28.9%，第三季度归母净利润7406.18万元，同比下降79.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率20.69%，同比增5.41%，净利率11.76%，同比减0.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.29亿元，三费占营收比8.38%，同比增13.92%，每股净资产9.95元，同比增10.97%，每股经营性现金流0.77元，同比减51.88%，每股收益0.89元，同比减3.26%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.49%，资本回报率强。去年的净利率为12.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.27%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为-8.19%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在7.18亿元，每股收益均值在1.37元。

持有神农集团最多的基金为银华农业产业股票发起式A，目前规模为4.36亿元，最新净值1.3581（10月27日），较上一交易日上涨1.85%，近一年上涨2.17%。该基金现任基金经理为唐能。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：【经营情况】
答：9月份最新完全成本为12.5元/公斤，断奶成本269元/头，PSY 29.5头，料肉比2.43，商品猪出栏均重约125公斤。
问成本管控方面的重点工作？
（1）、疫病防控从去年制定今年成本目标起，在重大疫病防控上做优化，如在母猪场、育肥厂、后备猪培育场增加空气过滤硬件并优化日常维护管理，不断提升存活率；
（2）、种群基因改良以往依靠各母猪场厂长经验，去年开始通过集团卓越运营部门和计划中心，将基因现状及改良计划推送到各猪场，使计划更具前瞻性、精准性；
（3）、料肉比及中大猪死亡管控从去年到今年，着重关注中大猪死亡比例控制，降低死亡率和死亡日龄，料肉比也从去年全年平均2.5左右降至今年9月的2.43。
3、问未来财务端上大致的规划？
今年资本开支约10亿以内，明年的资本开支预算尚在编制中，公司已与银行等金融机构加强了沟通与合作、提前规划未来资金需求并做好融资授信等前期工作，以保证未来持续低猪价时现金流的稳定，未来计划资产负债率保持在40%以下水平，注重风险防范，以轻资产发展为主。
4、问近期越南广西疫情最新情况？
公司在上述区域已建立严格的非瘟防控体系，包括常态化环境监测、应急响应机制及全链条风险管控，覆盖猪场周边、运输路线、中转点和饲料供应端等高风险区域。每周由健康管理部门汇总上报监测数据，目前环境样本阳性率与去年相比基本持平，整体疫情风险可控。

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