拉卡拉（300773）2025年中报简析：净利润同比下降45.33%

据证券之星公开数据整理，近期拉卡拉（300773）发布2025年中报。根据财报显示，拉卡拉净利润同比下降45.33%。截至本报告期末，公司营业总收入26.52亿元，同比下降11.12%，归母净利润2.29亿元，同比下降45.33%。按单季度数据看，第二季度营业总收入13.52亿元，同比下降9.21%，第二季度归母净利润1.29亿元，同比下降39.02%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率25.12%，同比减23.58%，净利率8.65%，同比减38.52%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.27亿元，三费占营收比12.33%，同比增8.05%，每股净资产4.42元，同比减6.21%，每股经营性现金流0.18元，同比减78.75%，每股收益0.3元，同比减44.44%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.31%，资本回报率一般。去年的净利率为6.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.17%，投资回报也很好，其中最惨年份2014年的ROIC为-137.6%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为91.31%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.4%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达163.8%）

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