上工申贝（600843）2025年中报简析：净利润同比下降251.35%

据证券之星公开数据整理，近期上工申贝（600843）发布2025年中报。根据财报显示，上工申贝净利润同比下降251.35%。截至本报告期末，公司营业总收入21.91亿元，同比下降4.75%，归母净利润-6953.59万元，同比下降251.35%。按单季度数据看，第二季度营业总收入10.93亿元，同比下降9.88%，第二季度归母净利润-4448.04万元，同比下降249.35%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率17.09%，同比减16.26%，净利率-2.92%，同比减221.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.46亿元，三费占营收比15.81%，同比增15.37%，每股净资产4.17元，同比减9.42%，每股经营性现金流-0.33元，同比减250.74%，每股收益-0.1元，同比减252.78%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-5.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.5%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-3.89%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为90.3%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.76%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.65%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达25.51%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达67.11%）

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