新华传媒（600825）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期新华传媒（600825）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.31亿元，同比上升2.45%，归母净利润3234.74万元，同比上升9.29%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.57亿元，同比上升0.91%，第二季度归母净利润3137.1万元，同比上升11.9%。本报告期新华传媒公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达96.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率30.62%，同比减4.68%，净利率5.11%，同比增6.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.77亿元，三费占营收比28.01%，同比增2.97%，每股净资产2.36元，同比减0.81%，每股经营性现金流-0.03元，同比减19.23%，每股收益0.03元，同比增10.71%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.62%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-0.74%，中位投资回报极差，其中最惨年份2020年的ROIC为-13.11%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达96.4%）

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