依米康（300249）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期依米康（300249）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.37亿元，同比上升54.82%，归母净利润1491.58万元，同比上升124.13%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.18亿元，同比上升86.71%，第二季度归母净利润787.65万元，同比上升450.12%。本报告期依米康短期债务压力上升，流动比率达0.97。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.46%，同比减15.56%，净利率2.01%，同比增47.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计6466.5万元，三费占营收比8.78%，同比减30.29%，每股净资产0.72元，同比减23.64%，每股经营性现金流-0.17元，同比减852.62%，每股收益0.03元，同比增124.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：去年的净利率为-7.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.79%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-21.2%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为12.95%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.08%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.94%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达53.06%、流动比率仅为0.97）
建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达217.81%）
建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：液冷与风冷的应用场景及时间节奏如何看？
答：我们预估海外上液冷的节奏会更快，以欧美为带头的I服务器最快于明年进入冷板液冷时代，进入到了I工厂时代，中东、日韩紧随其后。东南亚受美国政策影响，在建设节奏上稍微会慢一点。受相应政策，及既有方案稳定性、适配性及经济性的影响，国内近几年仍会以风液同源为主。
公司拥有市场全部温控方案的产品与技术。在经营思路上，锚定未来温控技术方向，根据国内及海外不同区域市场输出产品；在保障业绩的基础上储备技术、产品、渠道，以支撑公司的后续发展。
一方面，公司坚持拓展海外市场的经营思路，目前在中东、东南亚已有订单输出，同时关注到了日韩区域数据中心建设方兴未艾，也计划拓展远东亚太市场，尽快实现订单转化。
另一方面，公司针对国内市场的需求积极做产品开发和储备，有风液同源的产品、技术基础；目前，公司针对英伟达 NV72架构，在做系列产品的开发。

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