沃尔核材（002130）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期沃尔核材（002130）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入39.45亿元，同比上升27.46%，归母净利润5.58亿元，同比上升33.06%。按单季度数据看，第二季度营业总收入21.86亿元，同比上升28.15%，第二季度归母净利润3.08亿元，同比上升30.86%。本报告期沃尔核材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达331.37%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率32.45%，同比减2.34%，净利率15.32%，同比增5.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.54亿元，三费占营收比8.98%，同比减17.04%，每股净资产4.69元，同比增16.05%，每股经营性现金流0.27元，同比增54.63%，每股收益0.45元，同比增34.39%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

应收款项变动幅度为12.8%,原因:营业收入增长。
合同资产变动幅度为14.41%,原因:营业收入增长，按照合同条款，未到收款期限的客户应收款增加。
存货变动幅度为24.22%,原因:收入增长，未执行的订单增长较快，为保障按期交货，增加原材料及产品库存。
长期股权投资变动幅度为-13.76%,原因:公司之子公司沃尔热缩对联营企业追加投资后取得控制权，其不再适用权益法核算，转为子公司纳入合并报表范围。
在建工程变动幅度为91.85%,原因:通信线缆业务扩产增加机器设备投入，以及惠州三和新材料产业园项目投建。
短期借款变动幅度为49.26%,原因:新增短期借款。
长期借款变动幅度为-40.98%,原因:部分长期借款将于一年内到期，故重分类至“一年内到期的非流动负债”。
无形资产变动幅度为45.63%,原因:惠州水口土地使用权增加。
其他非流动资产变动幅度为93.37%,原因:通信线缆业务扩张，预付的长期资产款项增加。
应付票据变动幅度为14.7%,原因:公司持续推行票据结算。
应付账款变动幅度为23.74%,原因:备货量增加，导致应付货款增加及生产线扩张，导致应付工程设备款增加。
其他应付款变动幅度为324.78%,原因:新增未支付的长园电子少数股东股权收购款，以及员工持股计划回购义务。
一年内到期的非流动负债变动幅度为210.95%,原因:一年内到期的长期借款增加。
营业收入变动幅度为27.46%,原因:营业收入增长主要得益于通信线缆、新能源汽车产品、电子材料及电力产品收入不同程度的增长。
营业成本变动幅度为28.94%,原因:产品销售量增加，营业收入增长，相应成本增加。
销售费用变动幅度为4.62%,原因:职工薪酬等费用增加。
管理费用变动幅度为9.77%,原因:职工薪酬等费用增加。
财务费用变动幅度为-12.99%,原因:贷款利息下降。
研发费用变动幅度为22.89%,原因:职工薪酬、研发试验用料等费用增加。
资产减值损失变动幅度为78.94%,原因:公司销售增长，为满足需求，原材料及成品库存增加，导致计提的减值损失增加。
投资收益变动幅度为-57.53%,原因:权益法核算的投资收益、其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入减少。
营业外收入变动幅度为-40.0%,原因:上年同期清理无需支付的应付款项。
所得税费用变动幅度为31.09%,原因:公司营业收入增长，促使利润总额增长，相应企业所得税增加。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为54.63%,原因:报告期销售商品收到的现金增加。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-10.97%,原因:报告期购买固定资产等长期资产支付的现金增加。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为36.37%,原因:本报告期实施员工持股计划收到认购款，以及分配股利支付的现金减少。
现金及现金等价物净增加额变动幅度为29.46%,原因:经营活动产生的现金流量净额增加。
归属于上市公司股东的净利润变动幅度为33.06%,原因:归属于上市公司股东的净利润增长主要得益于通信线缆、新能源汽车产品、电子材料及电力产品收入不同程度的增长。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为13.13%，资本回报率强。去年的净利率为13.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.71%，中位投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为3.53%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

财报体检工具显示：