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康冠科技(001308)2025年中报简析:增收不增利,公司应收账款体量较大

来源:证星财报简析 2025-08-27 06:17:47
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据证券之星公开数据整理,近期康冠科技(001308)发布2025年中报。截至本报告期末,公司营业总收入69.35亿元,同比上升5.06%,归母净利润3.84亿元,同比下降6.03%。按单季度数据看,第二季度营业总收入37.93亿元,同比上升0.72%,第二季度归母净利润1.7亿元,同比下降24.15%。本报告期康冠科技公司应收账款体量较大,当期应收账款占最新年报归母净利润比达296.68%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率13.71%,同比增2.36%,净利率5.53%,同比减10.46%,销售费用、管理费用、财务费用总计2.46亿元,三费占营收比3.54%,同比减19.63%,每股净资产11.41元,同比增12.06%,每股经营性现金流1.14元,同比增178.82%,每股收益0.55元,同比减8.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示:

  • 业务评价:公司去年的ROIC为6.4%,资本回报率一般。去年的净利率为5.33%,算上全部成本后,公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看,公司上市以来中位数ROIC为23.12%,投资回报也很好,其中最惨年份2024年的ROIC为6.4%,投资回报一般。公司历史上的财报较为好看(注:公司上市时间不满10年,上市时间越长财务均分参考意义越大。)。
  • 偿债能力:公司现金资产非常健康。
  • 商业模式:公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为79.82%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.79%)
  2. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达29.36%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.97%)
  3. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达296.68%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2025年业绩在10.29亿元,每股收益均值在1.47元。

持有康冠科技最多的基金为嘉实润泽量化定期混合,目前规模为0.3亿元,最新净值1.1707(8月26日),较上一交易日下跌0.04%,近一年上涨31.66%。该基金现任基金经理为赖礼辉。

最近有知名机构关注了公司以下问题:
问:请介绍下公司 2025年上半年的经营情况?
答:公司 2025年上半年实现营业收入约 69.35亿元,同比增长 5.06%。净利润 3.84亿,扣非净利润 3.46亿,同比增长 10.62%;实现扣除股份支 付影响后的净利润 4.00亿元;基本每股收益 0.55元,经营活动产生的现金 流量净额为 8.00亿元,同比增长 180.43%,公司整体毛利率较去年同期增 长 0.32%。分业务板块来看,创新类显示产品近几年一直保持高增长,2025年上 半年公司创新类显示产品实现营业收入 8.98亿元,同比增长 39.16%;出 货量同比增长 48.05%;毛利率 16.44%,同比增长 1.14%。且创新类显示产 品业务自单独列报以来,营收占比首次突破 10%,为 12.95%。营收及出货 量的显著增长,主要源于公司自有品牌海外市场的拓展成效凸显,海外增量贡献突出。旗下 KT C品牌及 FPD品牌在北美、日本等重点区域销售表 现亮眼;毛利率的提升,一方面得益于公司通过 AI等新技术赋能产品创 新,有效提升产品附加值,电竞显示器、移动智慧屏、智能美妆镜等产品 深受消费者喜爱,另一方面也源于海外业务本身较高的毛利水平。智能交互显示产品实现营业收入 19.95亿元,同比增长 9.81%;出货 量同比增长 9.26%。营收与出货量的增长主要得益于公司主动优化产品与 市场策略,使其更契合市场的需求。智能电视实现营业收入 36.34亿元,毛利率 11.88%,同比增长 2.61%。报告期内,公司智能电视战略结构调整,重新聚焦“一带一路”高毛利客户, 减少规模化客户出货,因此上半年营业收入及出货量有所减少,但毛利率 边际改善。总体来看,创新类显示产品量价齐增,品牌出海旺,海外增长强劲; 智能交互显示产品需求稳健增长,智能电视重新聚焦高毛利的长尾市场。扣非后归母净利润增长近 11%,经营现金流大幅改善。同时公司公告了中 期利润分配计划,拟以未来实施权益分配方案时股权登记日的总股本为基 数,向全体股东每 10股派发现金红利 3.60元(含税),截至本次半年报董事会召开日,公司总股本约7.02亿股,以此计算合计拟派发现金红利2.53亿元,占公司 2025年半年度合并报表归属于上市公司股东净利润的比例为 65.76%。这也是公司上市三年来除了每年的年度分红,再添中期现金分红, 此次利润分配,源于公司稳健的财务状况与盈利能力,充分践行了与投资 者共享发展成果的承诺,不仅展现了公司对未来的坚定信心,更是对投资 者价值尊重与切实回馈的体现。

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