中信海直（000099）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中信海直（000099）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.38亿元，同比上升7.9%，归母净利润1.53亿元，同比上升15.86%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.42亿元，同比上升7.47%，第二季度归母净利润6219.35万元，同比上升27.28%。本报告期中信海直盈利能力上升，毛利率同比增幅12.5%，净利率同比增幅5.55%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率23.19%，同比增12.5%，净利率14.3%，同比增5.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计8506.18万元，三费占营收比8.19%，同比增7.27%，每股净资产6.93元，同比增4.01%，每股经营性现金流0.66元，同比增31.59%，每股收益0.2元，同比增15.82%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为20.22%,原因:报告期经营活动现金流量为净增加。
2. 应收款项变动幅度为-15.14%,原因:报告期收到海上石油业务、护林业务客户回款。
3. 固定资产变动幅度为-3.6%,原因:报告期计提折旧致固定资产净值减少。
4. 使用权资产变动幅度为31.12%,原因:报告期新增租赁直升机、无人机、发动机。
5. 租赁负债变动幅度为43.64%,原因:报告期新增租赁直升机、无人机、发动机。
6. 营业收入变动幅度为7.9%,原因:报告期海油业务收入同比增加。
7. 营业成本变动幅度为4.4%,原因:报告期作业量增加，人工成本、航材、航油、飞机保障费等成本增加。
8. 销售费用变动幅度为-3.8%,原因:报告期业务宣传费同比减少。
9. 管理费用变动幅度为11.94%,原因:报告期公司加大信息化建设，IT运维费用等办公费同比增加；企业年金缴纳比例调整等致职工薪酬费用同比增加；劳务派遣人员增加致劳务派遣费同比增加；缴纳的残疾人保障金同比增加。
10. 财务费用变动幅度为42.92%,原因:报告期租赁负债利息费用同比增加。
11. 所得税费用变动幅度为51.7%,原因:报告期利润总额增加。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为31.59%,原因:报告期销售商品、提供劳务收到的现金同比增加。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为80.69%,原因:报告期购置直升机四大部件及高价周转件等长期资产所支付的现金同比减少。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为2.7%,原因:报告期偿还租赁负债支付的现金同比减少；分配股利支付的现金同比增加。
15. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为173.26%,原因:报告期经营活动产生的净流入，超过投资活动、筹资活动的净流出。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.99%，资本回报率不强。然而去年的净利率为13.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.96%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为3.39%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达329.16%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.65亿元，每股收益均值在0.47元。

持有中信海直最多的基金为永赢低碳环保智选混合发起A，目前规模为1.77亿元，最新净值0.9617（8月26日），较上一交易日上涨2.88%，近一年上涨68.54%。该基金现任基金经理为胡泽。

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