赛轮轮胎（601058）2025年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期赛轮轮胎（601058）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入175.87亿元，同比上升16.05%，归母净利润18.31亿元，同比下降14.9%。按单季度数据看，第二季度营业总收入91.75亿元，同比上升16.76%，第二季度归母净利润7.92亿元，同比下降29.11%。本报告期赛轮轮胎应收账款上升，应收账款同比增幅达35.02%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.53%，同比减14.75%，净利率10.7%，同比减25.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计14.27亿元，三费占营收比8.11%，同比减8.95%，每股净资产6.25元，同比增15.25%，每股经营性现金流0.27元，同比增179.1%，每股收益0.56元，同比减15.15%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:理财产品和权益工具投资减少。
2. 应收票据变动幅度为-44.4%,原因:本期期末拟持有至到期票据减少。
3. 长期股权投资变动幅度为-49.05%,原因:本期权益法投资减少。
4. 其他权益工具投资变动幅度为192.51%,原因:本期增加非交易性权益工具投资。
5. 在建工程变动幅度为62.74%,原因:本期在建项目投资增加。
6. 无形资产变动幅度为55.03%,原因:本期资产收购。
7. 其他非流动资产变动幅度为42.54%,原因:本期预付设备、工程款增加。
8. 应付职工薪酬变动幅度为-52.49%,原因:本期支付职工薪酬大于计提金额。
9. 应交税费变动幅度为50.36%,原因:本期税费计提增加。
10. 一年内到期的非流动负债变动幅度为35.06%,原因:一年内到期的长期借款增加。
11. 长期借款变动幅度为64.38%,原因:本期借入长期借款增加。
12. 递延收益变动幅度为76.74%,原因:本期资产收购。
13. 其他综合收益变动幅度为-47.54%,原因:本期汇率波动。
14. 财务费用变动幅度为-46.01%,原因:本期汇兑收益增加。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为179.1%,原因:本期销售商品收到现金增加。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-31.41%,原因:本期偿还债务支付现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为16.02%，资本回报率强。去年的净利率为12.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.73%，中位投资回报一般，其中最惨年份2015年的ROIC为3.61%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为50.94%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.5%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达151.29%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在41.53亿元，每股收益均值在1.27元。

该公司被3位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的萧楠，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为304.66亿元，已累计从业12年336天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有赛轮轮胎最多的基金为易方达消费行业股票，目前规模为168.54亿元，最新净值3.718（8月26日），较上一交易日上涨0.57%，近一年上涨16.59%。该基金现任基金经理为萧楠。

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