汇通能源（600605）2025年中报简析：净利润同比下降74.88%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期汇通能源（600605）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5764.12万元，同比下降14.05%，归母净利润2062.12万元，同比下降74.88%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2818.91万元，同比下降17.91%，第二季度归母净利润1102.29万元，同比下降84.41%。本报告期汇通能源三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达85.63%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率49.01%，同比增2.27%，净利率35.78%，同比减70.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计1066.01万元，三费占营收比18.49%，同比增85.63%，每股净资产6.86元，同比增3.37%，每股经营性现金流-0.56元，同比减264.25%，每股收益0.1元，同比减74.87%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-57.51%,原因:本期购买大额存单和结构性存款，期末持有结构性存款1.1亿元，计入交易性金融资产；持有大额存单6亿元，按期限分别计入其他流动资产和债权投资。
2. 交易性金融资产的变动原因:本期购买大额存单和结构性存款，期末持有结构性存款1.1亿元，计入交易性金融资产；持有大额存单6亿元，按期限分别计入其他流动资产和债权投资。
3. 债权投资的变动原因:本期购买大额存单和结构性存款，期末持有结构性存款1.1亿元，计入交易性金融资产；持有大额存单6亿元，按期限分别计入其他流动资产和债权投资。
4. 其他流动资产变动幅度为3172.06%,原因:本期购买大额存单和结构性存款，期末持有结构性存款1.1亿元，计入交易性金融资产；持有大额存单6亿元，按期限分别计入其他流动资产和债权投资。
5. 其他应收款变动幅度为35.42%,原因:本期增加租赁保证金。
6. 合同资产变动幅度为-55.29%,原因:收到装修进度款。
7. 在建工程变动幅度为-78.0%,原因:工程完工结转。
8. 应付职工薪酬变动幅度为-71.23%,原因:年初支付年终奖。
9. 应交税费变动幅度为-86.33%,原因:支付政策性搬迁所得税。
10. 其他应付款变动幅度为-49.68%,原因:结转征迁补偿款至资本公积。
11. 一年内到期的非流动负债变动幅度为41.22%,原因:新增租赁房产。
12. 营业收入变动幅度为-14.05%,原因:收缩美居装修业务。
13. 营业成本变动幅度为-15.85%,原因:收缩美居装修业务。
14. 销售费用变动幅度为-37.01%,原因:收缩美居装修业务。
15. 管理费用变动幅度为20.81%,原因:本期租赁费增加。
16. 财务费用变动幅度为35.99%,原因:活期存款利息收入变动。
17. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-264.25%,原因:本期缴纳政策性搬迁所得税。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1076.64%,原因:本期购买大额存单。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为71.28%,原因:本期与上期分配利润金额差异。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.87%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。然而去年的净利率为69.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.29%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-0.11%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

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