金晶科技（600586）2025年中报简析：净利润同比下降135.04%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期金晶科技（600586）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入23.94亿元，同比下降32.56%，归母净利润-9626.95万元，同比下降135.04%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.76亿元，同比下降33.71%，第二季度归母净利润-1.05亿元，同比下降200.47%。本报告期金晶科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达463.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率8.45%，同比减57.94%，净利率-4.25%，同比减154.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.92亿元，三费占营收比8.02%，同比增47.39%，每股净资产3.97元，同比减4.67%，每股经营性现金流0.16元，同比减57.86%，每股收益-0.07元，同比减135.12%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为2.21%,原因:本期保证金增加。
2. 应收款项变动幅度为-35.26%,原因:应收款项融资减少。
3. 存货变动幅度为5.63%,原因:产成品增加。
4. 预付款项变动幅度为99.91%,原因:本期预付原燃料款增加。
5. 长期股权投资变动幅度为-6.47%,原因:联营合营公司利润亏损。
6. 固定资产变动幅度为-4.49%,原因:生产线冷修转在建工程。
7. 在建工程变动幅度为365.35%,原因:生产线冷修转在建工程。
8. 短期借款变动幅度为14.42%,原因:银行短期借款增加。
9. 长期借款变动幅度为-6.23%,原因:归还长期借款增加。
10. 长期应付款变动幅度为285.53%,原因:本期融资租赁借款较年初增加。
11. 库存股变动幅度为95.72%,原因:本期股份回购较期初增加。
12. 其他综合收益变动幅度为179.48%,原因:汇率变动影响。
13. 营业收入变动幅度为-32.56%,原因:公司产品销售价格下降。
14. 营业成本变动幅度为-22.73%,原因:原材料成本下降。
15. 销售费用变动幅度为-7.23%,原因:收入下降。
16. 管理费用变动幅度为16.19%,原因:公司生产线冷修，相关折旧计入当期损益。
17. 财务费用变动幅度为-34.72%,原因:借款利率比同期下降。
18. 研发费用变动幅度为-5.71%,原因:本期研发投入比同期减少。
19. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-57.86%,原因:本期收入下降。
20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为44.56%,原因:本期处置长期资产收到的现金增加。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-26.46%,原因:本期压缩债务。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.73%，资本回报率不强。去年的净利率为0.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.97%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为1.73%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报22份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为67%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.11%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达463.21%）

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