【机构调研记录】宝盈基金调研宏盛华源、广东宏大等10只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月22日披露的机构调研信息，宝盈基金近期对10家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）宏盛华源 （宝盈基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：2025年上半年，宏盛华源实现营业收入49.05亿元，同比下降4.53%，但净利润同比增长96.30%。公司累计中标71.09亿元，同比提升47.25%，国内市场稳步提升，国际市场持续巩固。公司参建了多个特高压项目，并引入一系列前沿智能装备，实现生产过程自动化、智能化，智能制造水平持续提升。为应对原材料价格波动，公司采取集中采购、钢坯锁价、加强市场分析等措施。

2）广东宏大 （宝盈基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：广东宏大2025年上半年实现营业收入50亿元，同比增长83%，归母净利润0.4亿元，同比增长0.5%，经营活动现金流为-26亿元。矿服板块毛利率下滑主要由于新增项目处于投入阶段且总承包业务规模提升，行业竞争加剧。公司持续加大海外资源投入，布局逐步完善，预计海外业务将有较好增量。民爆行业具备区域性及资质壁垒，主管部门提出行业整合与市场集中度提升的要求。公司逐步推进解决同业竞争承诺，通过股权转让和收购加强整合。防务装备板块将围绕高端智能武器系统及相关产业链配套开展，并继续进行外延式并购。传统军品交付量取决于客户招投标，预计防务装备板块业绩将进一步好转和提升。公司军贸产品具备速度快、体积小、威力大等核心竞争优势，业务进展良好。

3）天顺风能 （宝盈基金管理有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：天顺风能在机构调研中透露，青州五、七、帆石一项目预计三季度完成交付，下半年交付项目包括国电投海洋牧场、华润苍南升压站等。国内市场海工订单重点拓展江苏、广东，国外依托德国基地拓展欧洲单管桩市场，依托国内基地开拓海外导管架市场。实际产能通常为名义产能的70%-80%。欧洲市场主流产品为单管桩和导管架，未来漂浮式基础将成为主流。陆上塔架业务因产能利用率下降导致毛利率下降，2024年起公司主动收缩该业务。新能源上网电价市场化改革对公司零碳业务有积极推动作用，公司已在绿证交易领域取得成果。新获取电站指标主要集中在中南部省份，未来将试点合作开发模式。

4）多利科技 （宝盈基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：2025年上半年，多利科技营业收入同比增长13.15%，净利润同比下滑28.13%，主要因行业竞争加剧、资产折旧摊销和费用增加。公司主要客户包括特斯拉、蔚来、比亚迪等，客户结构稳定。三季度订单较二季度增加，公司将持续关注新产品动态和终端销售。公司现有在手订单充裕，新车型上市将提升营收，一体化压铸和热成型业务发展良好。公司正进行法格霭德兰汽车配件（昆山）有限公司52%股权交割前准备，有利于完善产业布局和国际化进程。昆山达亚智能科技有限公司进行机器人及相关业务研发。一体化压铸业务已在多地布局生产线，获多家新能源车企定点，产能逐步释放。

5）新益昌 （宝盈基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：新益昌在机构调研中表示，面板等大厂加速布局Mini LED行业，是技术迭代的必然结果，随着市场需求稳定且成本下降显著，Mini LED行业渗透率持续提升。公司作为国内LED及新型显示固晶设备的领先企业，有望持续受益于行业扩容，巩固在封装设备领域的市场地位。此外，公司在机器人领域具备自主研发机器人“小脑”的能力，核心零部件如驱动器、高精度DDR电机等自研自产，能够快速响应客户需求，形成成本和生产周期优势。公司预计于今年9月底推出小脑和轮式机器人产品，元旦左右推出双足人形机器人产品。在半导体领域，公司正从中低端向高端设备渗透，已有多款设备在验证和优化中。公司认为Mini LED和半导体板块将成为未来主要增长点，新推出的Mini LED固晶机性能提升，并做好Micro LED技术储备。

6）中矿资源 （宝盈基金管理有限公司参与公司路演活动&电话会议）
调研纪要：2025年上半年，中矿资源实现营业收入326,672.53万元，同比增长34.89%，但净利润8,912.89万元，同比下降81.16%。稀有轻金属（铯、铷）板块表现亮眼，营收7.08亿元，同比增长50.43%，毛利5.11亿元，同比增长50.15%。铯铷盐精细化工业务和甲酸铯租售业务均实现显著增长。锂电新能源板块，锂盐销量17,869吨，同比增长6.37%，并对外销售自产锂辉石精矿34,834吨。公司还启动了年产3万吨高纯锂盐技改项目。铜、锗业务方面，公司收购了赞比亚Kitumba铜矿项目65%股权和纳米比亚Tsumeb项目98%股权，分别启动了一体化项目和多金属综合循环收项目。未来，公司将继续深化锂电新能源资源和成本优势，构建多金属矿产资源池，提升全球资源配置能力。

7）华阳集团 （宝盈基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：华阳集团在汽车电子业务方面不断加大国际品牌客户市场开拓力度，获得多个国际品牌车企客户定点项目，涵盖屏显示、HUD、座舱域控等产品。HUD产品技术领先，已实现SR-HUD和VPD产品量产，获得多个定点项目，预计仍将保持较高增长态势。镁合金压铸产品订单增长显著，光通讯模块零部件销售收入快速增长，获得较多国际客户新定点项目。公司关注机器人领域发展动态并探索市场机会，利用现有技术积淀进行布局。

8）奥比中光 （宝盈基金参与公司现场参观&路演活动&电话会议）
调研纪要：奥比中光与地平线及地瓜机器人合作推出3D视觉应用解决方案，进一步合作聚焦机器人智能化核心环节。3D视觉技术能提供更精准的空间属性捕捉，满足复杂场景需求，公司已构建全栈式技术研发能力。2025年上半年，公司实现扭亏为盈，盈利趋势明确，未来将关注新兴领域与产品，加速渗透高增长场景。

9）熊猫乳品 （宝盈基金参与公司分析师会议&电话会议）
调研纪要：熊猫乳品在炼乳、奶酪、奶油等细分品类表现各异，其中炼乳增长不及预期，奶酪需差异化突破，奶油增长但绝对数小。上半年大客户中，椰品大客户贡献超去年，香飘飘业务稳定，新进入统一供应链。椰品业务订单恢复，利润预计打平，新产能明年上半年投产。订单价格和量已确定，预计微盈利，符合预期。下半年成本端展望显示国产奶粉价格上涨，白糖价格下降，椰品原材料价格下降，全年毛利率预计小幅下调。客户指定要求时使用进口奶粉，其余均用国产奶粉。B端竞争可能继续加剧，依靠大客户起量，优势在于流通渠道。接触外卖行业客户，原料压价低，评估中。ToC业务主要通过优鲜拓展，优鲜上半年营收约3000万元，全年预期8000万元，明后年为发力期。新品方面，爆爆珠产品8月上市，优鲜新品9月上线，渠道推广效果待观察。

10）四维图新 （宝盈基金管理有限公司参与公司业绩说明会&线上会议(电话和网络)）
调研纪要：2025年上半年智能驾驶行业呈现技术下沉、I 驱动、政策支持等核心趋势。L3级自动驾驶进入商业化元年，智能驾驶技术下沉至中低端市场，I 大模型优化决策，传感器与算力需求增长，政策法规逐步完善。车厂选择智能驾驶解决方案时更关注中高阶产品的体验、性价比、硬件研发和生产制造能力，并重视安全。智云业务因全球化数据合规解决方案和L4领域拓展而高速增长。杰发科技MCU技术创新聚焦功能安全、极致性价比、I 适配，架构从单核向多核异构演进，通过车规基因、定制化敏捷、本土化生态打造差异化优势。智能座舱和智能驾驶快速发展，公司拥有8015、8025、8025E等核心产品，模拟 IP 自研率100%，数字 IP 自研率超90%，推进全链条国产化。车规级芯片价格仍在下探，但长期看单纯价格战不可持续。与云厂商合作围绕数据闭环和数据合规，结合各自能力服务车厂、科技公司等客户。数据合规业务因智能驾驶普及而高速增长，按车型、平台收费，未来增长潜力大。AI 新基建架构由数据合规层、数据增强层、I 训练层构成，推动行业效率提升。

宝盈基金成立于2001年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)732.93亿元，排名73/210；资产管理规模(非货币公募基金)455.44亿元，排名79/210；管理公募基金数122只，排名63/210；旗下公募基金经理18人，排名75/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为宝盈策略增长混合，最新单位净值为1.47，近一年增长118.25%。

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