深城交（301091）2025年中报财务简析：亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期深城交（301091）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.15亿元，同比下降10.63%，归母净利润-939.93万元，同比上升2.62%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.34亿元，同比下降0.77%，第二季度归母净利润1824.97万元，同比下降18.22%。本报告期深城交盈利能力上升，毛利率同比增幅19.8%，净利率同比增幅9.87%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.68%，同比增19.8%，净利率-4.68%，同比增9.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计8803.62万元，三费占营收比21.2%，同比增25.05%，每股净资产4.38元，同比减19.86%，每股经营性现金流-0.73元，同比增17.14%，每股收益-0.02元

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-55.84%,原因:报告期支付年终奖金、支付供应商款项及支付股利。
2. 应收款项变动幅度为8.4%,原因:大数据及智慧交通业务发展较快，该类型项目回款周期较长。
3. 存货变动幅度为30.74%,原因:期末尚未验收的大型智慧交通集成项目已发生的投入形成的期末存货余额。
4. 短期借款变动幅度为5272.14%,原因:本期新增短期信用借款。
5. 合同负债变动幅度为-51.56%,原因:预收合同款减少。
6. 交易性金融资产变动幅度为62.24%,原因:购买理财产品增加。
7. 应付账款变动幅度为-13.3%,原因:应付供应商账款减少。
8. 营业收入变动幅度为-10.63%,原因:本报告期规划咨询服务与大数据软件及智慧交通确认收入减少。
9. 营业成本变动幅度为-17.84%,原因:人工成本及外协服务成本减少。
10. 财务费用变动幅度为226.89%,原因:利息费用增加。
11. 所得税费用变动幅度为567.45%,原因:企业所得税增加与递延所得税减少。
12. 研发投入变动幅度为12.66%,原因:公司加大科研、研发投入。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-346.58%,原因:本报告期收回投资收到的现金较上年同期减少。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为399.17%,原因:本报告期新增取得借款收到的现金。
15. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-62.83%,原因:本报告期投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少。
16. 税金及附加变动幅度为33.45%,原因:房产税及印花税增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.32%，资本回报率不强。去年的净利率为8.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.36%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.32%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.06%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1199.5%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.78亿元，每股收益均值在0.38元。

持有深城交最多的基金为方正富邦创新动力混合A，目前规模为0.22亿元，最新净值0.6107（8月22日），较上一交易日上涨1.85%，近一年上涨45.04%。该基金现任基金经理为吴昊。

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