世嘉科技（002796）2025年中报财务简析：净利润同比下降350.64%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期世嘉科技（002796）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.11亿元，同比下降10.84%，归母净利润-4460.86万元，同比下降350.64%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.33亿元，同比下降11.63%，第二季度归母净利润-2581.28万元，同比下降197.93%。本报告期世嘉科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达244.14%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率6.01%，同比减47.9%，净利率-11.0%，同比减451.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计3361.3万元，三费占营收比8.18%，同比增19.28%，每股净资产3.4元，同比增0.68%，每股经营性现金流0.15元，同比增390.15%，每股收益-0.18元，同比减357.14%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为26.12%,原因:本期子公司波发特收到的商业承兑汇票增加。
2. 应收款项变动幅度为-19.43%,原因:本期收入减少。
3. 存货变动幅度为13.45%,原因:本期子公司波发特部分产品生产周期增加，备料周转变慢。
4. 在建工程变动幅度为68.53%,原因:本期待安装设备增多及通信基站射频系统扩建项目工程投入增加。
5. 使用权资产变动幅度为-51.4%,原因:本期中山亿泰纳因临时停产提前终止租赁合同。
6. 长期借款变动幅度为153.21%,原因:在建工程建设长期借款增加。
7. 租赁负债变动幅度为-65.68%,原因:本期子公司中山亿泰纳因临时停产提前终止租赁合同。
8. 应付票据变动幅度为33.23%,原因:本期开出票据增加。
9. 应付账款变动幅度为-8.82%,原因:本期公司应付货款减少。
10. 税金及附加变动幅度为38.66%,原因:本期恩电开留抵税额不足，出口退税抵减内销的应纳税额增加，对应应交城建税及附加费增加。
11. 财务费用变动幅度为-205.96%,原因:本期汇兑收益、利息收入增加，且利息支出减少。
12. 投资收益变动幅度为-93.78%,原因:本期收到荣旗科技现金分红和重元贰号基金投资收益。
13. 公允价值变动收益的变动原因:本期持有荣旗科技股票产生的公允价值变动损失增加。
14. 信用减值损失变动幅度为-85.96%,原因:本期应收账款减少，对应计提坏账准备减少。
15. 资产处置收益变动幅度为-13104.94%,原因:本期固定资产处置损失增加。
16. 收到的税费返还变动幅度为72.38%,原因:本期出口退税收到的现金增加。
17. 购买商品、接受劳务支付的现金变动幅度为-39.01%,原因:本期收入下降，对应采购成本减少以及本期使用应付票据支付增加。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为390.15%,原因:本期收入下降，对应采购成本减少以及本期使用应付票据支付增加。
19. 收回投资收到的现金变动幅度为-96.91%,原因:上期出售荣旗科技股票较多。
20. 取得投资收益收到的现金变动幅度为67.57%,原因:本期收到荣旗科技现金红利增加。
21. 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额变动幅度为434.6%,原因:本期收到固定资产处置现金增加。
22. 收到其他与投资活动有关的现金变动幅度为40.65%,原因:本期收到的利息收入增加。
23. 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金变动幅度为128.04%,原因:本期待安装设备增多及通信基站射频系统扩建项目工程投入增加。
24. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-7052.42%,原因:本期待安装设备增多及通信基站射频系统扩建项目工程投入增加。
25. 收到其他与筹资活动有关的现金变动幅度为-65.71%,原因:本期收回银行承兑保证金减少。
26. 偿还债务支付的现金变动幅度为-44.85%,原因:本期归还借款减少。
27. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为172.31%,原因:本期归还借款减少。
28. 汇率变动对现金及现金等价物的影响变动幅度为347.56%,原因:受美元、林吉特汇率波动影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.09%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为8.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.57%，投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为-50.58%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.63%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达244.14%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。