毅昌科技（002420）2025年中报财务简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期毅昌科技（002420）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.91亿元，同比上升16.0%，归母净利润3442.47万元，同比下降51.09%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.73亿元，同比上升7.36%，第二季度归母净利润1253.38万元，同比下降23.8%。本报告期毅昌科技应收账款上升，应收账款同比增幅达40.78%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.13%，同比增5.65%，净利率3.1%，同比减46.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计6930.65万元，三费占营收比4.98%，同比减7.04%，每股净资产1.48元，同比增18.9%，每股经营性现金流-0.22元，同比减147.46%，每股收益0.09元，同比减50.65%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为44.98%,原因:产品转型升级，积极开拓市场带来销售费用同比增长。
2. 所得税费用变动幅度为-53.37%,原因:营业利润同比下降。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-145.62%,原因:回款结构变化，现金回款比例下降。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-758.8%,原因:投资支付资金增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为103.88%,原因:筹资活动流出金额减少。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-79.84%,原因:经营活动产生的现金流量减少以及投资活动净现金流量减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.54%，资本回报率一般。去年的净利率为3.41%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.62%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-39.84%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为7.08%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.58%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.8%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达904.15%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。