理工能科（002322）2025年中报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期理工能科（002322）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.08亿元，同比上升0.7%，归母净利润1.1亿元，同比下降22.9%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.49亿元，同比上升4.19%，第二季度归母净利润7740.82万元，同比下降23.81%。本报告期理工能科公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达177.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率68.86%，同比增1.05%，净利率26.98%，同比减23.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.15亿元，三费占营收比28.22%，同比增13.85%，每股净资产7.48元，同比减5.23%，每股经营性现金流0.35元，同比增24.89%，每股收益0.31元，同比减22.5%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-40.38%,原因:本期回购股票及分配股利。
2. 存货变动幅度为22.02%,原因:本期合同履约成本及发出商品增加。
3. 使用权资产变动幅度为-44.25%,原因:本期折旧。
4. 预付款项变动幅度为76.96%,原因:本期项目按合同执行采购进度付款增加。
5. 其他应收款变动幅度为26.25%,原因:本期应收暂付款增加。
6. 其他非流动资产变动幅度为-66.72%,原因:本期子公司发放的一年期以上贷款减少。
7. 财务费用变动幅度为72.24%,原因:本期利息收入减少。
8. 所得税费用变动幅度为-47.71%,原因:本期利润总额减少。
9. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为24.89%,原因:本期定期存款收回。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为362.23%,原因:本期处置投资性房产收款。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为45.87%,原因:本期回购股票及分配股利较上年减少。
12. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为68.03%,原因:本期经营活动，投资活动的现金流量净额共同影响。
13. 应收款项融资变动幅度为53.9%,原因:本期收到的承兑汇票增加。
14. 应付职工薪酬变动幅度为-73.04%,原因:本期支付上期末应付未付年终奖。
15. 应交税费变动幅度为-41.14%,原因:本期支付上期末未缴税金。
16. 库存股变动幅度为69.03%,原因:本期回购股票。
17. 其他综合收益变动幅度为-72.9%,原因:本期北仑农商银行按权益法核算。
18. 信用减值损失变动幅度为-85.66%,原因:本期计提坏账准备增加。
19. 资产减值损失变动幅度为-30.95%,原因:本期合同资产计提坏账准备增加。
20. 资产处置收益变动幅度为-405.31%,原因:本期处置固定资产损失。
21. 营业外收入变动幅度为1445.74%,原因:本期收到的与日常经营活动无关的补助增加。
22. 营业外支出变动幅度为-88.0%,原因:本期未有捐赠支出。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.36%，资本回报率一般。去年的净利率为25.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.32%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为2.18%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达177.45%）

持有理工能科最多的基金为浙商智多兴稳健回报一年持有混合A，目前规模为3.43亿元，最新净值1.0631（8月22日），较上一交易日上涨0.12%，近一年上涨6.02%。该基金现任基金经理为成子浩 方潇玥。

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