国脉科技（002093）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期国脉科技（002093）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.5亿元，同比上升11.78%，归母净利润1.51亿元，同比上升94.39%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.32亿元，同比上升21.67%，第二季度归母净利润5999.8万元，同比上升212.03%。本报告期国脉科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达88.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率52.25%，同比减15.6%，净利率61.38%，同比增74.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计2650.09万元，三费占营收比10.6%，同比减52.25%，每股净资产3.7元，同比增3.98%，每股经营性现金流-0.06元，同比增29.17%，每股收益0.15元，同比增95.39%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-55.57%,原因:采购款，教育业务投入。
2. 合同负债变动幅度为-66.95%,原因:报告期公司合同履约。
3. 应收票据变动幅度为-85.54%,原因:银行承兑汇票到期承兑。
4. 预付款项变动幅度为188.89%,原因:本期预付的采购款增加。
5. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-46.32%,原因:长期应收款回款。
6. 长期应收款变动幅度为-36.37%,原因:长期应收款回款。
7. 应付职工薪酬变动幅度为-44.99%,原因:支付上年计提奖金。
8. 其他应付款变动幅度为45.38%,原因:预提本年宣告发放的股利。
9. 营业收入变动幅度为11.78%,原因:主营业务稳健增长。
10. 营业成本变动幅度为40.12%,原因:教育培训规模增加，增加师资及教育设施投入。
11. 管理费用变动幅度为-48.76%,原因:产教融合协同效应显著，费用大幅降低。
12. 财务费用变动幅度为-78.39%,原因:银行贷款归还对应的利息减少。
13. 所得税费用变动幅度为131.24%,原因:本期利润大幅提升计提所得税相应增加。
14. 研发投入变动幅度为-13.47%,原因:深度产教融合双师型研发人员计入教育投入。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为29.17%,原因:销售回款增加。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-94.76%,原因:上年同期子公司支付土地款。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为100.0%,原因:上年同期公司回购股份、现金分红及取得银行贷款。
18. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-251.34%,原因:经营活动、投资活动和筹资活动净流量共同作用。
19. 其他收益变动幅度为-83.92%,原因:本期收到的政府补助减少。
20. 投资收益变动幅度为347.55%,原因:本期处置的交易性金融资产投资收益增加。
21. 公允价值变动收益变动幅度为185.99%,原因:持有的交易性金融资产公允价值变动。
22. 信用减值损失变动幅度为105.29%,原因:回款增加本期计提的减值准备减少。
23. 资产减值损失变动幅度为-38.8%,原因:报告期公司合同资产到期收回。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.91%，资本回报率不强。然而去年的净利率为31.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.39%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为2.18%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达88.05%）
2. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达228.58%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.44亿元，每股收益均值在0.24元。

持有国脉科技最多的基金为博时全球中国教育(QDII-ETF)，目前规模为5.12亿元，最新净值0.552（8月21日），较上一交易日上涨0.0%，近一年上涨29.22%。该基金现任基金经理为万琼。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司在养老领域出的创新解决方案是？
答：公司凭借在物联网领域的深厚技术积累，以及对养老行业的深度洞察，针对长者精神层面与健康层面的需求，提供以下两种全新的解决方案一是在国内首创“大学养老”模式，在满足健康、娱乐需求的基础上，通过终身学习、代际交流等方式，让长者在大学环境中实现“老有所为”的精神幸福；二是推出国脉居家养老 I 智能体，融合I 与身联网技术，让前沿科技以一种更有温度、更自然的方式走入民生，实现精准健康管理，帮助长者实现高质量长寿。

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